Anàlisi de Cost Financer i Criteris d'Inversió (VAN, TIR)

Cost Financer: Càlcul i Components

El cost financer es determina a partir dels següents elements:

• Valor nominal (N): El capital principal.
• Venciment (t): Expressat en dies.
• Tipus d'interès (r): Expressat en percentatge.
• Comissions: Poden ser un percentatge (%) o una quantitat fixa (€).

Procediment de Càlcul del Líquid

Per calcular el líquid rebut, seguim els passos següents:

1. Calculem el descompte (d): d = (N · r · t) / (360 * 100)
2. Calculem la comissió (C): C = % · N (si és un percentatge del nominal)
3. Determinem el líquid: Líquid = N - d - C

Tipus de Finançament Aliè

Finançament Aliè a Curt Termini No Bancari

• Crèdit comercial
• Facturatge

Finançament Aliè a Curt Termini Bancari

• Pòlissa de crèdit
• Descompte d'efectes

Finançament Aliè a Llarg Termini

• Préstecs
• Emprèstit
• Lísing
• Rènting

Valor Actual Net (VAN): Criteri d'Avaluació

El Valor Actual Net (VAN) consisteix a actualitzar tots els fluxos de caixa d'una inversió al moment zero per obtenir el valor capital en el moment actual. Aquest indicador ens permet determinar la viabilitat i rendibilitat d'un projecte d'inversió.

Interpretació del VAN

• VAN > 0: Projecte Rendible. La suma actualitzada de totes les entrades de quantitats monetàries que genera la inversió és superior a la suma actualitzada de les sortides. Això indica que la inversió crea riquesa per a l'empresa i és aconsellable realitzar-la.
• VAN = 0: Inversió Indiferent. La rendibilitat és nul·la. La inversió no genera ni pèrdues ni guanys addicionals, cobrint justament els costos.
• VAN < 0: Projecte No Rendible. La suma total de les sortides que provoca el projecte d'inversió és superior a la suma de les entrades, valorades en el mateix instant inicial. Per tant, la inversió no genera riquesa per a l'empresa i no és aconsellable.

Taxa Interna de Rendibilitat (TIR): Anàlisi i Criteris

La Taxa Interna de Rendibilitat (TIR) proporciona una mesura de la rendibilitat intrínseca d'una inversió. És la taxa d'actualització o descompte (anomenada r) que fa que el Valor Actual Net (VAN) sigui zero. La TIR ens indica la rendibilitat màxima que genera la inversió.

Criteri de Selecció d'Inversions amb la TIR

Per seleccionar una inversió seguint el criteri de la TIR, cal comparar aquesta taxa de rendibilitat (r) amb el tipus d'actualització o descompte del mercat (k). La decisió es basa en les següents condicions:

• Si r > k (VAN > 0): Convé realitzar la inversió. S'obté una rendibilitat superior a la del mercat, el VAN serà positiu i l'empresa obtindrà guanys, augmentant la seva riquesa.
• Si r < k (VAN < 0): La inversió no s'ha de fer. El valor del VAN seria negatiu i l'empresa tindria pèrdues amb aquesta inversió.
• Si r = k (VAN = 0): La inversió és indiferent. L'empresa no es farà ni més rica ni més pobra, ja que els rendiments obtinguts permeten amortitzar la inversió sense generar valor addicional.

En comparar diferents projectes d'inversió, caldria triar aquell que tingués un valor de la TIR més alt, ja que això implicaria una major rendibilitat i, en aquest cas, el VAN també seria positiu.