Conceptes Essencials de Finances: Liquiditat, Ràtios i Rendibilitat Empresarial

Conceptes Clau de Finances Empresarials

Liquiditat

La liquiditat és la capacitat d'una empresa per a pagar els seus deutes a curt termini.

Fons de Maniobra

El fons de maniobra és el marge de seguretat que li permet a l'empresa pagar deutes a curt termini i seguir realitzant inversions.

FÓRMULA: Actiu Corrent (AC) - Passiu Corrent (PC)

Interpretació del Fons de Maniobra

• Fons de Maniobra Positiu (AC > PC): Vol dir que l'empresa tindrà liquiditat amb el seu actiu corrent per pagar tots els deutes a curt termini i encara li quedarà un marge per a inversions o imprevistos. Per tant, hi haurà una situació d'equilibri financer.
• Fons de Maniobra Negatiu (AC < PC): Vol dir que l'empresa no tindrà la liquiditat necessària per pagar els deutes a curt termini. Hi ha un risc de suspensió de pagaments, per tant, hi ha un desequilibri financer.

Situacions Financeres

Les principals situacions financeres d'una empresa són:

• Estabilitat financera total: Excés de finançament propi.
• Estabilitat financera normal: Situació ideal, amb Actiu Corrent (AC) superior al Passiu Corrent (PC) i un Fons de Maniobra (FM) positiu.
• Suspensió de pagaments: L'empresa té problemes de liquiditat a curt termini.
• Desequilibri financer a llarg termini: Inestabilitat financera causada per problemes de solvència.
• Situació de fallida: L'empresa està totalment descapitalitzada i no té solvència.

Ràtios Financeres

Les ràtios financeres són quocients entre dues masses patrimonials que ens permeten conèixer la liquiditat, la solvència i l'endeutament d'una empresa. A continuació, es detallen les ràtios més comunes:

• Ràtio de Liquiditat: Mesura la capacitat que té l'empresa per fer front als seus deutes a curt termini.
  • Fórmula: Actiu Corrent (AC) / Passiu Corrent (PC)
  • Valor òptim: (1,5 - 1,8)
• Ràtio de Tresoreria: Indica la liquiditat més immediata de l'empresa.
  • Fórmula: (Realitzable + Disponible) / Passiu Corrent (PC)
  • Valor òptim: (1 - 1,2)
• Ràtio de Garantia (Solvència): Indica la solvència de l'empresa i el risc de fallida.
  • Fórmula: Actiu Total (A) / Passiu Total (P)
  • Valor òptim: (1,7 - 2)
• Ràtio d'Endeutament: Mesura el nivell d'endeutament de l'empresa.
  • Fórmula: Passiu Total / (Patrimoni Net + Passiu Total)
  • Valor òptim: (0,2 - 0,6)
• Ràtio d'Estructura del Deute: Mesura la qualitat del deute, indicant la proporció de deute a curt termini.
  • Fórmula: Passiu Corrent (PC) / Passiu Total
  • Valor òptim: (0,2 - 0,5)
• Ràtio de Disponibilitat: Capacitat de cobrir deutes amb la caixa i els bancs.
  • Fórmula: Disponible / Passiu Corrent (PC)
  • Valor òptim: (0,3 - 0,4)

Rendibilitat Econòmica

La rendibilitat econòmica mesura la capacitat d'una empresa per generar beneficis a partir dels recursos utilitzats. Indica l'eficiència amb què s'utilitzen els recursos per generar guanys.

• Càlcul: Benefici Abans d'Interessos i Impostos (BAII) / Actiu Total
• Components (Anàlisi DuPont):
  • Marge: BAII / Vendes (Import Net Xifra de Negoci)
  • Rotació: Vendes / Actiu Total

Rendibilitat Financera

La rendibilitat financera mesura el benefici obtingut en relació al capital invertit pels accionistes (recursos propis).

• Càlcul: Benefici Net (BN) / Recursos Propis (o Patrimoni Net del balanç)
• Components (Anàlisi DuPont):
  • Marge: BN / Vendes
  • Rotació: Vendes / Actiu Total
  • Palanquejament: Actiu Total / Recursos Propis (o Patrimoni Net del balanç)

Què és el Palanquejament Financer?

El palanquejament financer es produeix quan una empresa utilitza fons prestats per augmentar la seva capacitat d'inversió més enllà dels seus propis fons. Això pot generar més guanys per als accionistes, però també pot ser més arriscat, ja que si no es generen prou guanys, el deute s'ha de retornar igualment.