Mètodes d'avaluació d'inversions: estàtics i dinàmics

Mètodes d'avaluació d'Inversions

Introducció a la Inversió

La inversió és l’acte mitjançant el qual es produeix el canvi d’una satisfacció immediata i certa que es renuncia per l’esperança d’adquirir un bé. Per dur a terme l’activitat productiva, l’empresa necessita recursos o mitjans de pagament que li permetin fer les inversions; això és el que s’anomena finançament.

Mètodes d'Avaluació: Estàtics i Dinàmics

Els mètodes d'avaluació d'inversions es classifiquen en:

• Estàtics: El valor dels diners és constant al llarg del temps. Es treballa com si els diners que es cobren en diferents moments tinguessin el mateix valor.
• Dinàmics: Tenen en compte el diferent valor dels diners segons el moment en què es produeix el flux de caixa. Els criteris es basen en la premissa financera que el diner no té el mateix valor en el temps.

Mètodes de Selecció Estàtics

Payback

Representa el temps que es triga a recuperar el desemborsament inicial. S’obté de l’acumulació dels diferents fluxos de caixa fins a arribar al desemborsament inicial. Per seleccionar una inversió aplicant aquest criteri, cal triar la que doni un valor de payback més baix i rebutjar aquells projectes en què no es recuperi la inversió inicial.

Flux Total per Unitat Monetaria Invertida

r = (f1 + f2 + fn) / Do

Dóna una idea de la rendibilitat total de la inversió. Per acceptar un projecte d’inversió, el flux total de caixa per unitat monetària invertida ha de tenir un valor més alt que 1; si és menor, vol dir que no es recupera la inversió inicial. Inconvenients: no es té en compte el temps i se sumen quantitats de períodes diferents com si fossin homogènies. Els resultats més alts es recuperen abans, ja que així es poden treballar amb els diners i treure’n una rendibilitat superior.

Mètodes de Selecció Dinàmics

Valor Actual Net (VAN)

VAN = -Do + F1/(1+i) + F2/(1+i)...

Consisteix a actualitzar tots els fluxos de caixa al moment actual i obtenir el valor del capital en aquest moment. Si el resultat del VAN és negatiu, vol dir que la suma total de les sortides d’inversió és superior a la suma de les entrades. La inversió no genera riquesa per a l’empresa. Si el VAN és positiu, les entrades són superiors a la suma de les sortides. La inversió genera riquesa per a l’empresa. S’ha d’escollir el valor positiu.

Taxa Interna de Retorn (TIR)

VAN = 0

Indica la rendibilitat màxima que genera la inversió. Si r > i, convé fer la inversió; s’obté una rendibilitat superior a la del mercat, el VAN donarà un resultat positiu i l’empresa obtindrà uns guanys de la seva inversió. Si r < i, no convé fer la inversió.