Productes Financers Derivats: Guia de Futurs, Opcions i Mercats

Els Productes Financers Derivats

Els productes financers derivats són instruments financers que es negocien prenent com a referència un altre actiu anomenat subjacent. L'actiu subjacent és l'instrument que es pren com a referència per a negociar un producte derivat.

Els productes derivats estan subjectes a l'efecte palanquejament, la qual cosa implica que són productes d'un risc elevat.

Exemples de derivats:

• Futur sobre Euribor a 3 mesos
• Opció sobre euro/dòlar
• Futurs sobre l'or
• Opcions d'accions Apple
• S&P 500

Operacions amb Productes Derivats

Especulació

Operació per anticipar-nos al mercat.

Cobertura

Eina per a la gestió del risc de preu i de mercat.

Arbitratge

Possibilitat d'obtenir beneficis, sense assumir risc, mitjançant la realització de dues operacions simultànies.

Negociació dels Productes Derivats

Mercats Organitzats

Es caracteritzen per negociar productes amb un alt grau d'estandardització. A més, hi ha una cambra de compensació que assegura que les operacions arribin a bon port. Segons els tipus d'instrument financer, s'apliquen dipòsits de garantia i liquidacions diàries de P&G (Pèrdues i Guanys).

Mercats No Organitzats (OTC)

Es negocien productes no estandarditzats, és a dir, productes amb prestacions a mida. Aquí no hi ha cambra de compensació, ni s'acostumen a haver dipòsits de garanties ni liquidacions de P&G.

Principals Mercats d'Instruments Derivats

• Chicago Board Of Trade
• Chicago Mercantile Exchange
• NYMEX
• EUREX
• MEFF

Futurs

És un acord negociat en una borsa que obliga a les parts contractants a comprar o vendre un nombre de béns o valors en una data futura i a un preu establert per endavant. Qui compra adopta la posició llarga, i qui ven adopta la posició curta. Ambdós tenen l'obligació de complir el contracte.

Opcions Financeres

És un contracte que atorga al comprador el dret, però no l'obligació, de comprar o vendre, mitjançant el pagament d'una prima, a un preu determinat (preu d'exercici).

Les 4 Estratègies Bàsiques

1. Compra opció de compra (Long Call)
2. Venda opció de compra (Short Call)
3. Compra opció de venda (Long Put)
4. Venda opció de venda (Short Put)

Classes d'Opcions

• Call: El comprador té dret a comprar; el venedor té l'obligació de vendre.
• Put: El comprador té dret a vendre; el venedor té l'obligació de comprar.

En funció del moment en què es poden exercir

• Opcions americanes: Es poden exercir en qualsevol moment durant la vigència del contracte.
• Opcions europees: Només es poden exercir el dia de venciment del contracte.