Resum de Macroeconomia: IS-LM, BP i Polítiques Econòmiques

Conceptes Bàsics de Macroeconomia

Saldo Pressupostari i Renda Disponible

• Dèficit comercial: Importacions (Q) > Exportacions (X)
• Saldo pressupostari (SP): Ingressos públics (T) - Despesa pública (G) + Transferències (TR). SP = T - G + TR
• Renda disponible (Yd): Renda (Y) - Impostos nets (tY) + Transferències (TR). Yd = Y - tY + TR

Demanda de Diner

La demanda de diner (L) depèn positivament de la renda (Y) i negativament del tipus d'interès (i).

Fórmula de la demanda de diner: L = kY - hi

• k: sensibilitat de la demanda de diner a la renda.
• h: sensibilitat de la demanda de diner al tipus d'interès.

Oferta Monetària i Base Monetària

• Oferta Monetària (M): M = mm × BM (on mm és el multiplicador monetari i BM la Base Monetària)
• Components de l'Oferta Monetària: M = EMP + D (Efectiu en Mans del Públic + Dipòsits)
• Ràtio efectiu-dipòsits (e): e = EMP / D
• Coeficient de reserves (r) o ràtio de reserves: r = R / D (Reserves bancàries / Dipòsits)
• Base Monetària (BM): BM = EMP + R (Efectiu en Mans del Públic + Reserves bancàries)
• El Banc Central (BC) determina la Base Monetària (BM).

Model IS-LM

Corba IS (Mercat de Béns i Serveis)

La corba IS representa les combinacions de renda (Y) i tipus d'interès (i) que equilibren el mercat de béns i serveis (Demanda Agregada = Producció).

Té pendent negatiu: si ↑i ⇒ ↓I (Inversió) ⇒ ↓DA (Demanda Agregada) ⇒ ↓Y.

Pendent i Desplaçaments de la Corba IS

• Pendent de la IS: -(1 - c(1-t)) / b o, de forma simplificada, -(1 - c + ct) / b
  • c: propensió marginal a consumir.
  • t: tipus impositiu proporcional a la renda.
  • b: sensibilitat de la inversió al tipus d'interès.
• Si b = 0 (inversió totalment insensible al tipus d'interès), la corba IS és vertical.
• Sensibilitat de la inversió (I) al tipus d'interès (i): I = I₀ - bi. Un major valor de b implica una major sensibilitat i una corba IS més plana.
• Desplaçaments de la IS: Canvis en la despesa autònoma (A₀), com variacions en G, I₀, c₀, XN₀, desplacen la corba IS (a la dreta si A₀ augmenta, a l'esquerra si disminueix). El punt de tall amb l'eix d'ordenades (i) és A₀/b.

Corba LM (Mercat Monetari)

La corba LM representa les combinacions de renda (Y) i tipus d'interès (i) que equilibren el mercat monetari (Demanda de Diner = Oferta de Diner).

Pendent i Desplaçaments de la Corba LM

• Pendent de la LM: k/h.
  • Si la demanda de diner és més sensible al tipus d'interès (↑h), el pendent disminueix (LM més plana).
  • Si la demanda de diner és més sensible a la renda (↑k), el pendent augmenta (LM més vertical).
• Desplaçaments de la LM: Canvis en l'oferta monetària real (M/P) desplacen la corba LM. Un augment de M/P la desplaça a la dreta; una disminució, a l'esquerra.

Casos Especials de la Corba LM

• Cas Clàssic (LM Vertical): La demanda de diner no depèn del tipus d'interès (h=0), per tant L = kY. L'equilibri M/P = kY implica que la renda Y = (1/k)(M/P), fent la LM vertical a aquest nivell de renda. El text original també esmenta que G, I, C no depenen de i en aquest context.
• Cas Keynesià - Trampa de la Liquiditat (LM Horitzontal): La demanda de diner és infinitament elàstica al tipus d'interès (h → ∞). Els tipus d'interès (i) són molt baixos, i els preus dels bons, molt alts (s'espera que baixin). La política monetària no té efecte sobre Y.

Efecte Expulsió (Crowding-Out)

L'efecte expulsió es produeix amb una política fiscal expansiva (ex: ↑G) que desplaça la corba IS a la dreta:

↑G ⇒ ↑DA ⇒ ↑Y ⇒ ↑L (demanda de diner) ⇒ ↑i ⇒ ↓I (inversió privada) ⇒ ↓DA ⇒ ↓Y (parcialment).

L'augment inicial de Y es veu parcialment contrarestat per la disminució de la inversió a causa de l'augment del tipus d'interès.

Economia Oberta: Balança de Pagaments i Tipus de Canvi

Balança de Pagaments (BP)

La Balança de Pagaments registra totes les transaccions econòmiques entre un país i la resta del món.

• Dèficit en la Balança de Pagaments (BP < 0):
  • Importacions (Q) > Exportacions (X) (dèficit comercial), i/o
  • Sortides netes de capital negatives (més sortides que entrades de capital).
  • Ingressos totals < Pagaments totals.
  • Implica un excés d'oferta de la divisa nacional en el mercat de divises (si el tipus de canvi és flexible).

Tipus de Canvi (e)

El tipus de canvi (e) és el preu d'una moneda en termes d'una altra.

• Definició (directa des de la perspectiva nacional): Unitats de divisa estrangera per unitat de divisa nacional (ex: USD/EUR, indica quants dòlars es necessiten per comprar 1 euro).
• Apreciació/Depreciació (de la moneda nacional):
  • ↓e: La divisa nacional es deprecia (és més barata, es necessiten menys unitats de divisa estrangera per comprar-la).
  • ↑e: La divisa nacional s'aprecia (és més cara, es necessiten més unitats de divisa estrangera per comprar-la).

Demanda i Oferta de Divises (Exemple: Euros)

• Demanda d'euros (€): Té pendent negatiu respecte a e.
  • Si ↓e (l'euro es deprecia) ⇒ Les exportacions europees (X) són més barates per als estrangers ⇒ ↑X ⇒ ↑demanda d'€.
• Oferta d'euros (€): Té pendent positiu respecte a e.
  • Si ↑e (l'euro s'aprecia) ⇒ Les importacions (Q) des de l'estranger són més barates per als europeus ⇒ ↑Q ⇒ ↑oferta d'€ (per comprar divises estrangeres).

Mobilitat de Capitals (K) i la Corba BP

La mobilitat de capitals afecta la sensibilitat del saldo de la balança de capitals al diferencial de tipus d'interès (i - i*), i per tant, el pendent de la corba BP.

• Sense Mobilitat de Capitals: Entrada i sortida de capitals prohibida o inexistent. La BP equival a la Balança Comercial (BP = XN). La corba BP és vertical si XN no depèn de i.
• Mobilitat Imperfecta de Capitals: Entrada i sortida de capitals difícil i costosa. La corba BP té pendent positiu. Pot ser més vertical que la LM si la BP és poc sensible a 'i'.
• Mobilitat Quasi Perfecta de Capitals: Entrada i sortida de capitals fàcil i barata. La corba BP té pendent positiu, però és més plana que la LM. La BP és més sensible a 'i'.
• Mobilitat Perfecta de Capitals: Entrada i sortida de capitals totalment lliure. El tipus d'interès nacional s'iguala a l'internacional ajustat per risc (i ≈ i*). La corba BP és horitzontal.

Factors que Desplacen la Corba BP

Un desplaçament de la corba BP a la dreta (millora del saldo de BP) pot ser causat per:

• Millora de la Balança Comercial (↑XN): ↓P (preus nacionals), ↑P* (preus estrangers), ↓e (depreciació), ↑Y* (renda estrangera), ↓Y (renda nacional, redueix Q).
• Augment de les Entrades Netes de Capital (↑K): ↓i* (tipus interès estranger), reducció del risc país, millors expectatives.

Polítiques Macroeconòmiques en Economia Oberta

Política Fiscal Expansiva

Implica: ↑G (despesa pública), ↑TR (transferències), o ↓t (impostos). Desplaça la IS a la dreta.

Efectes amb Tipus de Canvi Flexible

Assumint mobilitat de capitals: IS↑ ⇒ Y↑, i↑ ⇒ Entrades de K ⇒ Superàvit BP ⇒ e↑ (apreciació) ⇒ XN↓ ⇒ IS↓. L'eficàcia es redueix o anul·la.

Efectes amb Tipus de Canvi Fix

Assumint mobilitat de capitals: IS↑ ⇒ Y↑, i↑ ⇒ Entrades de K ⇒ Superàvit BP ⇒ Pressió a l'alça sobre e ⇒ BC intervé (ven €, compra divisa estr.) ⇒ R↑ ⇒ BM↑ ⇒ M↑ ⇒ LM↑. Molt eficaç.

Política Monetària Contractiva

Implica: ↓M (BC ven bons ⇒ ↓BM). Desplaça la LM a l'esquerra.

Efectes amb Tipus de Canvi Flexible

Assumint mobilitat de capitals: LM↓ ⇒ Y↓, i↑ ⇒ Entrades de K ⇒ Superàvit BP ⇒ e↑ (apreciació) ⇒ XN↓ ⇒ IS↓. Eficaç (reforça la contracció).

Efectes amb Tipus de Canvi Fix

Assumint mobilitat de capitals: LM↓ (intent) ⇒ Y↓, i↑ ⇒ Entrades de K ⇒ Superàvit BP ⇒ Pressió a l'alça sobre e ⇒ BC intervé (ven €, compra divisa estr.) ⇒ R↑ ⇒ BM↑ ⇒ M↑ ⇒ LM↑ (torna a l'origen). Ineficaç.