Selección de inversiones: métodos estáticos vs. dinámicos

Modelos de selección de inversiones

Métodos estáticos

Métodos estáticos de selección de inversiones: No incluyen en sus cálculos el efecto del tiempo en el valor del dinero. Pueden inducir a decisiones equivocadas pero suele utilizarse con mucha frecuencia. El más utilizado es el plazo de recuperación de la inversión. Plazo de recuperación de la inversión o Pay-back: Periodo de tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de caja generados por la inversión. Puede emplearse como criterio adicional o como exigencia de mínimos.

Ventajas e inconvenientes del plazo de recuperación

Ventajas:

• Fácil de calcular y aplicar
• Barato, se emplea para evaluar decisiones pequeños gastos de capital
• Proporciona una medición de la liquidez del proyecto
• Útil para empresas con poca disponibilidad de efectivo

Inconvenientes:

• No tiene en cuenta cuando se generan los flujos de caja anteriores al plazo de recuperación
• No considera el valor del dinero en el tiempo
• No considera todos los flujos de efectivo del proyecto de inversión ni el orden temporal en el que se obtienen los beneficios
• Si la empresa fija una fecha límite no aceptará proyectos de corta duración
• No mide la rentabilidad ni el beneficio de un proyecto de inversión

Métodos dinámicos

Los métodos dinámicos son los que tienen en cuenta el factor tiempo y el efecto que este tiene en el valor del dinero. Incluyen expresamente en sus cálculos el efecto del tiempo en el valor del dinero, reconociendo que los capitales tienen distinto valor en función del momento que se paga.

Valor actual neto (VAN)

El (VAN) mide el resultado absoluto de una inversión teniendo en cuenta el efecto del valor del tiempo y la rentabilidad exigida por el inversor considerando su percepción del riesgo. Pretende comparar en el momento 0 cuánto vale lo que esperamos obtener y cuánto vale lo que nos costó poner en marcha el negocio. Si no tenemos recursos suficientes para recuperar el desembolso no compensará.

El valor actual (VA) del proyecto de inversión es equivalente en el momento actual de la suma de todos los flujos de caja que genera la inversión. Todos los sumandos se refieren al momento 0, siendo magnitudes homogéneas, sumables y comparables con el desembolso inicial. El (VA) es el valor de lo que el inversor ha adquirido habiendo pagado por ello la cantidad, expresada en euros del año 0. La diferencia entre el valor actual y el desembolso inicial es el (VAN) VA= valor actual !!

VAN = VA - A A = Desembolso inicial !! VAN = -A + Q1 / (1 + k) ^ 1 + Q2 / (1 + k) ^ 2 + Qx / (1 + k) ^ x

El valor actual neto (VAN) de una inversión es la diferencia entre la suma de los flujos de caja actualizados y el desembolso inicial.

La rentabilidad mínima exigida es la tasa de descuento del capital.