Tipus d'Inversions i Mètodes d'Avaluació: VAN, TIR, Payback

Classificació d'Inversions per Relació

• Inversions substitutives: quan el fet d’efectuar una inversió en limita la realització d’altres.
• Inversions complementàries: quan dur a terme una inversió facilita d’alguna manera l’acompliment d’una altra.
• Inversions independents: quan portar a terme una inversió no afecta ni positivament ni negativament la realització d’una altra.

Mètodes d'Avaluació d'Inversions

• PAY-BACK: representa el temps que es triga a recuperar el desemborsament inicial. Aquest criteri compara la inversió inicial amb els fluxos de caixa.
• VAN (Valor Actual Net): consisteix a actualitzar tots els fluxos nets de caixa al moment actual (moment zero) i obtenir el valor capital en aquest moment.
  Si el resultat del VAN és negatiu, vol dir que la suma total de les sortides que provoca el projecte d’inversió és superior a la suma de les entrades; en aquesta ocasió, la inversió no s’efectuarà.
  Si el resultat del VAN és positiu, voldrà dir que la inversió es pot fer.
  El criteri per seleccionar una inversió segons el VAN és el d’escollir, d’entre les que tenen un valor positiu, aquella que el tingui més alt.
  Si el VAN dóna el resultat 0, la inversió és indiferent.
• TIR (Taxa Interna de Rendibilitat): és la taxa d’actualització o descompte, que s’anomena r, i fa que el valor del VAN sigui 0. Indica la rendibilitat màxima que genera la inversió.
  El valor de r proporciona una mesura de la rendibilitat de la inversió; per seleccionar una inversió, s’ha de comparar aquesta taxa de rendibilitat amb el tipus d’actualització o descompte del mercat (i).
  
  • Si r > i, convé fer la inversió, ja que s’obté una rendibilitat superior a la del mercat. El VAN donarà un resultat positiu i l’empresa obtindrà guanys de la seva inversió; és a dir, esdevindrà més rica.
  • Si r = i, la inversió és indiferent i l’empresa no es farà ni més rica ni més pobra, es mantindrà igual, ja que els rendiments obtinguts permeten amortitzar la inversió.
  • Si r < i, la inversió no s’ha de fer, ja que el valor del VAN donaria un resultat negatiu i l’empresa tindria pèrdues amb aquesta inversió.
  D’entre els projectes d’inversió per als quals el valor de r és més alt que i, cal triar aquell que tingui un valor de r superior.