Análisis de inversión: PAY BACK y VAN
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2. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 100.000 € en uno de estos dos proyectos: P1 o P2, de los que se espera los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) valorados en €:
Rendimientos:
P1 40.000, 50.000, 50.000, 80.000
P2 50.000, 40.000, 80.000, 40.000
a) ¿Cuál de los dos elegirá según el criterio del plazo de recuperación o PAY BACK? Razone la respuesta.
b) ¿Qué proyecto elegirá según el criterio del Valor Actual Neto o VAN, si el tipo de interés es del 4,5%? Razone la respuesta.
a. PAYBACK:
COMO ES DIFÍCIL HACER LA LÍNEA TEMPORAL CON EL ORDENADOR LO HAGO EN FORMA DE TABLA:
| AÑO 0 | AÑO 1 | AÑO 2 | AÑO 3 | AÑO 4 | |
|---|---|---|---|---|---|
| P1 | -100.000 | 40.000 | 50.000 | 50.000 | 80.000 |
| FALTA POR RECUPERAR | -60.000 | -10.000 | 40.000 |
La inversión se recupera entre el año 2 y el año 3, para saber más exactamente en qué parte del año calculamos los meses de ese año:
50.000 se obtienen en 12 meses
10.000 que faltaban por recuperar se obtendrán en x meses
X = 12 x 10.000 / 50.000 = 2,4 meses. La inversión se recupera en 2 años y 2,4 meses
| AÑO 0 | AÑO 1 | AÑO 2 | AÑO 3 | AÑO 4 | |
|---|---|---|---|---|---|
| P2 | -100.000 | 50.000 | 40.000 | 80.000 | 40.000 |
| FALTA POR RECUPERAR | -50.000 | -10.000 | 70.000 |
La inversión se recupera entre el año 2 y el año 3. Para concretar más:
80.000 se obtienen en 12 meses
10.000 se obtendrán en x
X = 12 x 10.000 / 80.000 = 1,5 meses
La inversión se recupera en 2 años y 1,5 meses.
Es mejor la inversión P2 que la P1 porque se recupera antes (según el payback)
b. VAN (VALOR ACTUAL NETO)
Hay que aplicar la fórmula del VAN:
P1: - 100.000 + 40.000 / (1 + 0,045) + 50.000 / (1+ 0,045)2 + 50.000 /(1+ 0,045)3 + 80.000 / (1+ 0,045)4 = 90.874,40€
P2: - 100.000 + 50.000 / (1 + 0,045) + 40.000 / (1+ 0,045)2 + 80.000 /(1+ 0,045)3 + 40.000 / (1+ 0,045)4 = 84.327, 53€
Sería mejor P1 porque el valor del Van es mayor.