Cabo

La primera parte del modelo está formada por la curva IS, que recoge el nivel de renta de equilibrio correspondiente a cada tipo de interés. El nombre IS se corresponde con las palabras inglesas Investment y Saving, ya que cuando la renta es la de equilibrio, el nivel de ahorro y de inversión coinciden.

Para obtener esta curva se parte de la condición de equilibrio entre producción (Y) y gasto agregado, que a su vez está formado por el consumo (C), la inversión (G) y el gasto público (G). Si se considerara el caso de una economía abierta, habría que añadir además las exportaciones netas. Por tanto:

Y = C + I + G

El consumo depende fundamentalmente de la renta disponible después de pagar los impuestos (T). La relación entre la demanda de consumo y la renta disponible se denomina propensión marginal a consumir (c) y toma valores entre cero y uno:

C = C* + c x (Y-T)

Todas las variables con un asterisco son constantes exógenas.

El gasto público y los impuestos son dos variables determinadas por la política fiscal aplicada por las autoridades, y por tanto se consideran exógenas en este modelo:

G = G*

T = T*

La relación entre tipo de interés y renta de equilibrio se produce fundamentalmente a través de la demanda de inversión. Para decidir los proyectos de inversión que van a llevar a cabo, las empresas comparan los ingresos que esperan obtener a partir de dicha inversión con el coste de financiarla (por ejemplo, por qué debe pedir un préstamo para comprar la nueva maquinaria). Cuanto mayor sea este coste, que viene dado por el tipo de interés, menor será el número de proyectos rentables que se llevarán a cabo.