Colapso Financiero Global (1929-1936): Repercusiones y Políticas de Recuperación Económica
El Colapso Financiero Global y las Respuestas de los Gobiernos (1929-1936)
1. Origen y Expansión de la Crisis Bancaria
Repercusiones de la Quiebra del Banco Vienés
La incapacidad de detener rápidamente la quiebra del banco vienés tuvo graves repercusiones internacionales. Los bancos húngaros fueron los primeros en entrar en crisis, pero muy pronto las dificultades se extendieron a Alemania. El Reichsbank perdió la mitad de sus reservas de oro. Estados Unidos tuvo que ayudar a Alemania, y el 20 de junio el presidente Hoover acordó una moratoria en el pago de las reparaciones y de las deudas de guerra, superando la hostilidad de Francia.
La Crisis Bancaria Alemana
En julio explotó la crisis bancaria en Alemania, con la quiebra de uno de los mayores bancos mixtos. El gobierno decidió cerrar los bancos y la bolsa durante una semana y preparó un conjunto de medidas y una inyección de liquidez en la banca mixta. Los bancos volvieron a ser privados a finales de 1930.
2. El Impacto en Gran Bretaña y el Abandono del Patrón Oro
Presión sobre el Banco de Inglaterra
La crisis bancaria alemana sometió a gran presión al Banco de Inglaterra, hasta el punto de provocar una crisis gubernamental. El nuevo gobierno aumentó los impuestos y disminuyó los gastos con el objetivo de equilibrar el presupuesto. Sin embargo, una huelga del personal de la Marina, que protestaba por la reducción de la paga, provocó otras graves pérdidas de oro por parte del Banco de Inglaterra. Finalmente, Inglaterra abandonó el patrón oro, lo que tuvo repercusiones negativas en aquellos países que no abandonaron dicho patrón.
3. La Reacción de Estados Unidos
Endurecimiento de la Política Monetaria y Quiebras Masivas
Estados Unidos tuvo que endurecer su política monetaria ante la salida inglesa del patrón oro, lo que produjo una nueva y espectacular oleada de quiebras bancarias. De 1929 a 1933, unos 11.000 de los 26.000 bancos americanos cerraron y la economía sufrió un fuerte proceso deflacionario.
4. Medidas de Intervención del Gobierno Italiano
La Operación de Reflotamiento Bancario (a partir de septiembre de 1931)
El gobierno italiano organizó una operación de reflotamiento de los bancos en dos tiempos:
- Se fundó en noviembre de 1931 un nuevo instituto público de crédito industrial a largo plazo, el Instituto Mobiliario Italiano (IMI), que debía asumir el papel de financiador en lugar de la banca mixta.
- Se liberó a la banca mixta de su inmovilizado en acciones, por medio de otro instituto público, el Instituto de Reconstrucción Industrial (IRI), que debía administrar las participaciones accionarias como un gran holding.
En 1936 se aprobó una nueva ley bancaria que abolía las prácticas de la banca mixta en Italia, reduciendo los tres antiguos bancos mixtos a bancos comerciales. Los efectos de la crisis en Italia fueron estructurales y duraderos.
5. Iniciativas de la Comunidad Internacional
Fundación del Banco de Pagos Internacionales (BPI)
El 20 de enero de 1930 se fundó en Zúrich el Banco de Pagos Internacionales (BPI), que inicialmente tenía que supervisar el pago de las reparaciones. El BPI se convirtió en un lugar privilegiado para:
- La formación de economistas con competencias internacionales.
- La producción de ideas y planes para la reorganización del sistema económico internacional.
Una vez que perdió su función original, se convirtió en un lugar de encuentro de los banqueros centrales, en el que podían acordarse préstamos internacionales. En la posguerra fue un lugar de coordinación informal de las intervenciones de los bancos centrales europeos, anticipando las funciones del Banco Central Europeo (BCE).
La Conferencia Económica de Londres de 1933
La Conferencia se creó en junio de 1933 para estudiar la manera de salir de la crisis. No se lograron los objetivos propuestos porque los países buscaban su propia recuperación interna. La Conferencia terminó con algún acuerdo marginal de cara a la galería, como sobre las ventas de cereales o sobre el precio de la plata.
El Acuerdo Tripartito de 1936
En 1936, Estados Unidos, Gran Bretaña y Francia firmaron el Acuerdo Tripartito. Este consistió en que los tres países se mostraban dispuestos a sostener recíprocamente el cambio de sus monedas durante 24 horas, de manera que todas las medidas decididas por el país cuya moneda se viese sometida a presión pudieran entrar en vigor sin que ello generase pánico. Además, Estados Unidos aceptaba suministrar a los otros dos países oro o dólares a tipos de cambio acordados en caso de que fuera necesario. Se trataba de un acuerdo limitado.