Control Monetario: Conceptos, Instrumentos y Impacto Económico

Política Monetaria: Conceptos Fundamentales y Funcionamiento

La cantidad de dinero en circulación está formada por el dinero legal en manos del público y los depósitos que este mantiene en los bancos. En todos los países existe una entidad o banco central que emite el dinero, controla la cantidad de dinero en circulación y supervisa el funcionamiento de los bancos privados o comerciales.

A pesar de lo que pudiera parecer, emitir dinero no es solo imprimir mayor cantidad de billetes. Si la emisión no está justificada, podría crear un problema considerable en la economía del país, ya que al existir más dinero, su valor será inferior en relación con la cantidad de bienes y servicios disponibles, de tal forma que los precios tenderán a aumentar. Otra cuestión fundamental es el precio al cual se emite ese dinero.

Controlar la cantidad de dinero que circula por una economía y el tipo de interés que se paga por el mismo son las variables fundamentales sobre las que inciden las autoridades monetarias para lograr los objetivos macroeconómicos, como son el crecimiento económico sostenible y la estabilidad de precios.

La política monetaria es el conjunto de medidas tomadas por el BCE (Banco Central Europeo) para alcanzar los objetivos perseguidos por la autoridad monetaria, mediante la ampliación o reducción de la cantidad de dinero en circulación y la alteración de los tipos de interés.

Funciones del Eurosistema

Las funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales, en lo que respecta a su actuación en la zona euro, se conocen como Eurosistema, y son las siguientes:

• Decidir y ejecutar la política monetaria de la Unión Europea.
• Realizar operaciones de cambio de divisas.
• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
• Supervisar las entidades de crédito.
• Garantizar la estabilidad del sistema financiero.

Características y Tipos de Política Monetaria

La Política Monetaria Única

La característica fundamental que define a toda unión monetaria es la de compartir una misma moneda, lo que exige que la política monetaria sea única en toda el área y que exista un máximo responsable para tomar las decisiones relativas a la cantidad de dinero que hay en circulación.

Tipos de Política Monetaria

Podemos establecer dos importantes clasificaciones: una atendiendo a la naturaleza de los instrumentos aplicados y otra en función de los efectos de dichas políticas sobre la economía.

Instrumentos Monetarios

• Mecanismo de las reservas mínimas: Este incremento reduce la liquidez del sistema bancario al obligar a las entidades de crédito de la zona euro a mantener un determinado coeficiente de caja, ya sea en el banco central o en el efectivo en el propio banco.
• Operaciones de mercado abierto: Son el principal instrumento de política monetaria europea. En las operaciones de mercado abierto, el BCE subasta periódicamente activos financieros a un tipo de interés que puede ser fijo o variable y en una cantidad determinada.
• Facilidades permanentes: Son facilidades de liquidez que reciben los bancos comerciales del BCE, instrumentalizadas mediante operaciones de concesión de créditos o de absorción de depósitos, según corresponda.

Efectos sobre la Economía

Las decisiones de la política monetaria única son adoptadas por el Consejo de Gobierno del BCE. Su ejecución es llevada a cabo por los bancos centrales de los países integrados en la zona euro. Básicamente, las decisiones de política monetaria versan sobre dos cuestiones fundamentales: la cantidad de dinero en circulación y el precio del dinero. Con la variación de las variables anteriores, estaremos ante la política monetaria expansiva y la política monetaria restrictiva.