El Crack del 29: Auge, Especulación y Desplome Bursátil

La caída del índice general de la bolsa de Nueva York (el crack del 29) fue una sorpresa. Los indicadores económicos apuntaban a que la economía americana había experimentado enormes progresos en los años anteriores: entre 1874 y 1929 el PIB per cápita había pasado de 300 a 900 dólares. Entre 1900 y 1929:

• La población americana había pasado de 75 a 120 millones.
• El trabajo semanal había descendido de 60 a 44 horas.
• La duración de la vida había aumentado entre 10 y 13 años.

La atmósfera general era, por tanto, de optimismo. A mediados del año 1929 no había signos de tensión en la economía americana y pocos americanos sospechaban la próxima calamidad económica. Una gran parte de ellos tenía su dinero puesto en la bolsa de valores: participaban en la bolsa, donde el dinero aumentaba sin esfuerzo.

Estas posibilidades especulativas se acentuaron desde mediados de 1928 gracias a la creación de consorcios o holdings que emitieron grandes cantidades de títulos sin tener los efectivos correspondientes. La especulación continuó en 1929, alcanzando su máximo a finales de septiembre.

El Crack del 29: Desarrollo de una Crisis Especulativa

El crack del 29 comporta:

A- Desarrollo de una crisis claramente especulativa

• Optimismo en las expectativas de beneficios: declaraciones de hombres de negocios importantes, de la Reserva Federal, de profesores de universidad... sobre la prosperidad económica americana (invitan a la población a invertir en bolsa).
• Las inversiones en bolsa se destinan a buscar plusvalías (especulación), en vez de buscar una inversión productiva más a largo plazo.
• Las empresas reinvierten sus beneficios en el sector financiero. Se alejan del sector productivo por su baja rentabilidad.
• Las inversiones en bolsa se hacen con préstamos bancarios, favorecidos por los bajos tipos de interés.

La caída de cotizaciones en la última semana de octubre de 1929

• 24 de octubre (“Jueves negro”): 13 millones de títulos son puestos a la venta y no encuentran comprador, lo que provoca la caída de las cotizaciones.
• 29 de octubre (“Martes negro”): 33 millones de títulos se ponen a la venta, por lo que vuelven a caer las cotizaciones.

El Pánico Financiero y la Crisis Económica General

• “Pánico de liquidez” que colapsa el sistema financiero.
• La falta de liquidez y el pánico financiero provocan un aumento de los tipos de interés, lo que provoca una caída de la inversión y el consumo.
• A esta caída de la inversión y del consumo le siguen todos los síntomas típicos de una depresión clásica:

CÍRCULO VICIOSO: caída de precios → caída de producción y beneficios → cierre de empresas → aumenta el paro → descenso de salarios → descenso de demanda → Caída de los precios.