Crisis del 29, hiperinflación alemana y keynesianismo: causas, consecuencias y respuestas económicas

Crisis del 29

Para comprender la importancia que se ha dado a la crisis financiera de 1929, hay que señalar que la principal causa de la depresión fue la sobreproducción. A partir de 1925 se notan síntomas de cambios en la economía. En consecuencia, con el cierre de los mercados europeos, aumentó la capacidad productiva en todo el mundo por encima de la capacidad de absorción de los mercados. Además, cayeron los precios agrarios por culpa de la sobreproducción.

A partir de 1926 se produce un fenómeno de especulación bursátil en EE.UU. Se produce un desfase cada vez más acusado entre el alza bursátil y la actividad económica real. Todo esto conduce a la contracción del crédito, lo que se traduce en la caída de la inversión y de la renta nacional.

En 1929 todo el mundo quiere vender sus acciones pero no hay compradores y el valor de las acciones se reduce a 1 dólar. El crac del 29 agravó los problemas de sobreproducción que ya existían, lo que provocó un aumento de stocks invendidos, haciendo caer los precios. Muchas empresas quiebran y un gran número de campesinos se arruinan. Además, aparece el paro, con millones de estadounidenses sin trabajo, cercano al 30% de la población activa, provocando un descenso de la demanda.

La crisis en EE.UU. se extiende al resto del mundo debido a que retira los capitales que tenía en el extranjero, además de la fuerte caída de las importaciones, ya que EE.UU. absorbía la cantidad considerable del total de las importaciones mundiales, y la caída de los precios internacionales tuvo que adecuarse a los que poseía EE.UU.

Hiperinflación alemana

La ocupación franco-belga del Ruhr y las condiciones impuestas a Alemania en el Tratado de Versalles, que fueron extremadamente duras, junto a las amputaciones territoriales y que los vencedores de la guerra la obligaran al pago de los costes de la guerra, se toman como puntos decisivos de la hiperinflación alemana.

Las recaudaciones de impuestos en el Ruhr se fundieron, el sistema salió de todo control y la moneda propia se dejó abandonada. En el caso de Alemania pasó a ser hiperinflación, ya que el nivel de precios aumentó en más del 1.000% anual. El gobierno no podía pedir créditos ni recaudar suficientemente los impuestos para hacer frente al gasto, por lo que recurrió a la emisión de dinero.

La expansión de la oferta de dinero era alimentada por el banco central alemán, que proporcionaba crédito al gobierno para cubrir los déficits públicos. La consecuencia de todo ello fue un incremento espectacular de la masa monetaria junto con un aumento muy importante de los precios. Para intentar estabilizar la economía, el gobierno creará una nueva moneda a finales de 1923, llamada Rentenmark. Contó con dos factores que ayudaron a darle estabilidad: el primero fue que la cantidad monetaria estuviera limitada, y el segundo la solución del problema de las reparaciones de guerra mediante el Plan Dawes.

El crecimiento desequilibrado se daba porque dependía en gran medida de una afluencia de fondos extranjeros, así que estos cesan en 1929 y la economía alemana se hunde. La hiperinflación alemana había dejado importantes secuelas sociales. La mayoría de los ciudadanos perdieron sus ahorros y vieron reducir su nivel de vida. Este deterioro permitió el auge de los partidos extremistas y facilitó la llegada de los nazis.

Keynesianismo (1930-70)

Durante este periodo se intensificó el papel del Estado o administraciones en el crecimiento económico, en mayor medida en Europa, pero en su conjunto en todos los países desarrollados. Es decir, el keynesianismo aplicado desde los años 30 tuvo sus mayores ejemplos en las políticas económicas de los países europeos.

Intervención directa del gasto público

1. Monitorizar el incremento de la inversión y del trabajo: financiando infraestructura, I+D, formación de capital humano y garantizando mínimos salariales.
2. Incremento de la demanda (Estado principal cliente).
3. Efecto restrictivo de la política fiscal.

Se modernizaron los sistemas fiscales que permitieron un aumento de los ingresos públicos y que también los sistemas fiscales se convirtieran en instrumentos de redistribución de la renta.

El New Deal norteamericano

Con la llegada de Roosevelt (1933), empezó a plantar cara a la crisis mediante acuerdos para reactivar precios y consumo, y con ello la confianza de inversores y consumidores, mediante la implantación de políticas keynesianas, a diferencia de la URSS y Alemania. Estos acuerdos se basaban en políticas sectoriales en cuatro ámbitos:

1. Política monetaria y financiera: a) reactivar precios; b) mayor control del sistema financiero, estableciendo organismos de control, fondos de garantías de depósitos y comisión de mercado de valores.
2. Políticas agrarias: mantenimiento de precios mínimos mediante políticas de gestión de oferta.
3. Política industrial: se dedicaron la mayoría del esfuerzo. Era un sector intervenido por subsectores. Fue un sector donde las empresas privadas más resistencia opusieron, sobre todo la industria pesada. Contó con un novedoso sistema para la economía americana, aunque no siempre beneficioso, el sistema de contratas que acabó generando comportamientos irregulares y fraudulentos.
4. Política social: sentó las bases de lo que hoy denominamos «Estado del bienestar» después de la II Guerra Mundial, a través de medidas pioneras: establecimiento de un seguro de paro, salarios mínimos y pensiones de jubilación.

Roosevelt, que no era keynesiano, aceptó aumentar el gasto para reactivar la economía, mostrándose los dinteles en 1936. En ese momento volvió al equilibrio presupuestario y a la política monetaria restrictiva para evitar la inflación. No obstante, sería el rearme al concluir los años 30 lo que resolvería el problema del desempleo y las dificultades estructurales que persistían en muchos sectores.

Bretton Woods

En el marco de Bretton Woods se crearon las bases institucionales para asegurar el crecimiento económico futuro, desde un punto de vista supranacional:

• Banco Mundial: programa de actuación sobre países con el objetivo de modernizar las economías, diagnosticando problemas y recomendando soluciones.
• FMI: organismo regulador del nuevo sistema monetario internacional, patrón dólar. Es el prestamista en última instancia y ofrece liquidez al sistema financiero mundial. Se financia con cuotas del PIB de los países socios.
• GATT (actual OMC): Acuerdo General de Tarifas y Comercio. Encargado de liberalizar el comercio internacional y el desmantelamiento de aranceles.

Principio de multilateralidad. En los 60 estos organismos internacionales reorientan sus objetivos y su actuación hacia el mundo subdesarrollado mediante políticas de actuación y financiación.