Determinantes del Equilibrio Macroeconómico: Economía Abierta y Modelo DA/OA

Economía Abierta: Ahorro, Inversión y Flujos de Capital

En una economía abierta, son fundamentales el Ahorro Nacional (S) y la Inversión (I), así como la paridad de tasas de interés.

Se debe cumplir la condición de paridad de tasas de interés (ajustada por riesgo):

$$r = r^* + AR$$

Donde r es la tasa de interés doméstica, r* es la tasa de interés mundial y AR es la prima de riesgo.

Relación entre Ahorro Nacional (AN) y Saldo Neto de Capitales (NCO)

El Saldo Neto de Capitales (NCO) representa la diferencia entre el Ahorro Nacional y la Inversión ($NCO = S - I$).

1. AN > I (o $S > I$): El país está prestando al resto del mundo. Esto implica una salida de capitales y un NCO > 0.

2. AN < I (o $S < I$): El país se endeuda con el resto del mundo para financiar su inversión. Esto implica una entrada de capitales y un NCO < 0.

Fluctuaciones Macroeconómicas de Corto Plazo

Modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada (DA/OA)

Demanda Agregada (DA)

La curva de Demanda Agregada (DA) muestra la relación inversa entre el nivel de precios y la cantidad demandada de bienes y servicios.

• Aumentos en el nivel de precios (P) generan caídas en la cantidad demandada.
• Cambios en el Consumo (C), la Inversión (I), las Exportaciones Netas (XN) y el Gasto Público (G) desplazan la curva de DA.
• Cambios en la Oferta Monetaria generan cambios en el Consumo (C).

Oferta Agregada (OA)

Oferta Agregada de Largo Plazo (OA L/P)

La OA en el largo plazo es inelástica a los cambios en el nivel de precios (P). Solo varía por cambios en los factores de producción o la productividad. En el largo plazo, los salarios y precios se ajustan, y la cantidad producida corresponde a la situación de pleno empleo.

Oferta Agregada de Corto Plazo (OA c/p)

La OA en el corto plazo tiene pendiente positiva:

• ⬆ Nivel de precios (P) $\rightarrow$ aumentos en el nivel de producción.
• ⬇ Nivel de precios (P) $\rightarrow$ disminución de la producción, debido a rigideces en precios/salarios que causan cambios inesperados en la cantidad producida.

Shocks Macroeconómicos y Ajuste

Shocks de Corto Plazo (c/p)

Shock de Demanda (Dda)

Una disminución (⬇) en las expectativas, el Consumo (C), la Inversión (I) o las Exportaciones Netas (XN) traslada la curva de DA hacia la izquierda.

Shock de Oferta (OA)

Factores como una disminución (⬇) en las expectativas, una crisis internacional que aumenta (⬆) el precio de algún insumo importante (ej. petróleo), o una catástrofe climática que reduzca la capacidad productiva en el corto plazo, generan un aumento (⬆) en los costos o una disminución (⬇) en la producción. Esto provoca que la OA de corto plazo se traslade a la izquierda.

Consecuencias Inmediatas de los Shocks

Ante un Shock de DA o OA, se observa una disminución (⬇) de la producción (Y) y movimientos en el nivel de precios (P).

• Shock de Oferta: ⬆ P y ⬇ Y.
• Shock de Demanda: ⬇ P y ⬇ Y.

En ambos casos, se produce una menor producción y un aumento (⬆) del desempleo.

Ajuste de Largo Plazo (L/P)

El ajuste de largo plazo permite una reducción en los salarios, lo que disminuye (⬇) los costos de producción. Esto traslada la OA de corto plazo, alcanzando un nuevo equilibrio en el nivel de producción potencial.

• Ajuste tras Shock de Oferta: La disminución (⬇) de la OA produce una disminución (⬇) de la producción y un aumento (⬆) de precios y desempleo. El alto desempleo genera una disminución (⬇) de los sueldos, lo que a su vez aumenta (⬆) la OA hasta volver al equilibrio original.

• Ajuste tras Shock de Demanda: La disminución (⬇) de la DA produce una caída de precios y producción y un aumento (⬆) del desempleo. El alto desempleo genera una disminución (⬇) de los sueldos, lo que a su vez aumenta (⬆) la OA hasta volver al equilibrio original.

Herramientas de Política Fiscal

El Gobierno (Ministerio de Hacienda) puede estimular la economía a través de:

• Aumento del Gasto Fiscal (G).
• Reducción de Impuestos (T).
• Subsidios de Inversión.