¿Qué significa que el país esté prestando al resto del mundo?

Significa que el ahorro nacional supera a la inversión (S > I), por lo que el saldo neto de capitales es positivo (NCO > 0) y hay salida de capitales.

¿Qué efecto tiene un shock de oferta sobre precios y producción?

Un shock de oferta, como un aumento del precio del petróleo, eleva los precios (⬆ P) y reduce la producción (⬇ Y), trasladando la OA de corto plazo a la izquierda.

¿Cómo se ajusta la economía en el largo plazo tras un shock de demanda?

El alto desempleo reduce los salarios, lo que baja los costos de producción y desplaza la OA de corto plazo hacia la derecha, restableciendo el equilibrio original.

Equilibrio macroeconómico: economía abierta, ahorro, inversión y modelo DA/OA

Resumen

El documento explica cómo se relacionan el ahorro nacional, la inversión y los flujos de capital en una economía abierta, incluyendo la paridad de tasas de interés y el saldo neto de capitales. Después presenta el modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada para analizar fluctuaciones de corto plazo, los efectos de los shocks de demanda y oferta y el ajuste de largo plazo, además de herramientas de política fiscal.

Puntos clave

Condición de paridad de tasas de interés ajustada por riesgo: r = r* + AR.
El saldo neto de capitales se define como NCO = S - I.
Si S > I, el país presta al resto del mundo y NCO > 0; si S < I, se endeuda y NCO < 0.
La DA tiene pendiente negativa: al subir el nivel de precios, cae la cantidad demandada.
La OA de largo plazo es inelástica al nivel de precios y corresponde al pleno empleo.
Un shock de oferta produce ⬆ P y ⬇ Y; un shock de demanda produce ⬇ P y ⬇ Y.
En el largo plazo, la caída de salarios desplaza la OA de corto plazo hasta el producto potencial.
El Gobierno puede estimular la economía con aumento del gasto fiscal, reducción de impuestos y subsidios de inversión.

Ponte a prueba

Economía Abierta: Ahorro, Inversión y Flujos de Capital

En una economía abierta, son fundamentales el Ahorro Nacional (S) y la Inversión (I), así como la paridad de tasas de interés.

Se debe cumplir la condición de paridad de tasas de interés (ajustada por riesgo):

$$r = r^* + AR$$

Donde r es la tasa de interés doméstica, r* es la tasa de interés mundial y AR es la prima de riesgo.

Relación entre Ahorro Nacional (AN) y Saldo Neto de Capitales (NCO)

El Saldo Neto de Capitales (NCO) representa la diferencia entre el Ahorro Nacional y la Inversión ($NCO = S - I$).

AN > I (o $S > I$): El país está prestando al resto del mundo. Esto implica una salida de capitales y un NCO > 0.
AN < I (o $S < I$): El país se endeuda con el resto del mundo para financiar su inversión. Esto implica una entrada de capitales y un NCO < 0.

Fluctuaciones Macroeconómicas de Corto Plazo

Modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada (DA/OA)

Demanda Agregada (DA)

La curva de Demanda Agregada (DA) muestra la relación inversa entre el nivel de precios y la cantidad demandada de bienes y servicios.

Aumentos en el nivel de precios (P) generan caídas en la cantidad demandada.
Cambios en el Consumo (C), la Inversión (I), las Exportaciones Netas (XN) y el Gasto Público (G) desplazan la curva de DA.
Cambios en la Oferta Monetaria generan cambios en el Consumo (C).

Oferta Agregada (OA)

Oferta Agregada de Largo Plazo (OA L/P)

La OA en el largo plazo es inelástica a los cambios en el nivel de precios (P). Solo varía por cambios en los factores de producción o la productividad. En el largo plazo, los salarios y precios se ajustan, y la cantidad producida corresponde a la situación de pleno empleo.

Oferta Agregada de Corto Plazo (OA c/p)

La OA en el corto plazo tiene pendiente positiva:

⬆ Nivel de precios (P) $\rightarrow$ aumentos en el nivel de producción.
⬇ Nivel de precios (P) $\rightarrow$ disminución de la producción, debido a rigideces en precios/salarios que causan cambios inesperados en la cantidad producida.

Shocks Macroeconómicos y Ajuste

Shocks de Corto Plazo (c/p)

Shock de Demanda (Dda)

Una disminución (⬇) en las expectativas, el Consumo (C), la Inversión (I) o las Exportaciones Netas (XN) traslada la curva de DA hacia la izquierda.

Shock de Oferta (OA)

Factores como una disminución (⬇) en las expectativas, una crisis internacional que aumenta (⬆) el precio de algún insumo importante (ej. petróleo), o una catástrofe climática que reduzca la capacidad productiva en el corto plazo, generan un aumento (⬆) en los costos o una disminución (⬇) en la producción. Esto provoca que la OA de corto plazo se traslade a la izquierda.

Consecuencias Inmediatas de los Shocks

Ante un Shock de DA o OA, se observa una disminución (⬇) de la producción (Y) y movimientos en el nivel de precios (P).

Shock de Oferta: ⬆ P y ⬇ Y.
Shock de Demanda: ⬇ P y ⬇ Y.

En ambos casos, se produce una menor producción y un aumento (⬆) del desempleo.

Ajuste de Largo Plazo (L/P)

El ajuste de largo plazo permite una reducción en los salarios, lo que disminuye (⬇) los costos de producción. Esto traslada la OA de corto plazo, alcanzando un nuevo equilibrio en el nivel de producción potencial.

Ajuste tras Shock de Oferta: La disminución (⬇) de la OA produce una disminución (⬇) de la producción y un aumento (⬆) de precios y desempleo. El alto desempleo genera una disminución (⬇) de los sueldos, lo que a su vez aumenta (⬆) la OA hasta volver al equilibrio original.
Ajuste tras Shock de Demanda: La disminución (⬇) de la DA produce una caída de precios y producción y un aumento (⬆) del desempleo. El alto desempleo genera una disminución (⬇) de los sueldos, lo que a su vez aumenta (⬆) la OA hasta volver al equilibrio original.

Herramientas de Política Fiscal

El Gobierno (Ministerio de Hacienda) puede estimular la economía a través de:

Aumento del Gasto Fiscal (G).
Reducción de Impuestos (T).
Subsidios de Inversión.