Modelo IS-LM: efectos de la política fiscal y monetaria en economía cerrada y abierta

Conceptos Fundamentales en Macroeconomía

Efectos de la Política Fiscal en el Modelo IS-LM

Cuando el gasto público (G) disminuye, la curva IS se desplaza hacia la izquierda, mientras que la curva LM permanece inalterada. Esto provoca una reducción tanto en la tasa de interés como en el nivel de producto. En el gráfico del mercado monetario, la oferta de saldos monetarios reales no ha cambiado, pero la demanda de dinero debe ajustarse a la nueva situación con una tasa de interés más baja para alcanzar el equilibrio. (Alternativa b).

Medición del Producto Interno Bruto (PIB)

Según el método del ingreso, el Producto Interno Bruto (PIB) es igual a la suma de los pagos a los factores productivos.

El Fenómeno del Crowding Out (Efecto Expulsión)

El Crowding Out se refiere al efecto de la subida de la tasa de interés, provocada por un mayor gasto fiscal. Esta mayor tasa de interés desplaza o expulsa el gasto privado en consumo e inversión.

Debido al efecto Crowding Out, un aumento del gasto público conlleva un incremento de la tasa de interés, lo que implica que el producto no experimenta un aumento pleno como el esperado, dado que la tasa de interés afecta negativamente a la inversión, frenando así el crecimiento del producto.

La Trampa de Liquidez

La trampa de liquidez se produce cuando la curva LM es horizontal y existe una única tasa de interés de equilibrio, la cual es inherentemente muy baja. En esta situación, la política fiscal (PF) tiene un poderoso efecto en el producto de equilibrio.

Misión del Banco Central (BC)

La misión fundamental del Banco Central (BC) es velar por la estabilidad de los precios, y no, primariamente, por los niveles de producción y empleo.

Política Monetaria y el Modelo IS-LM en Diferentes Contextos

Economía Cerrada

En el contexto de una economía cerrada, se aplica el modelo IS-LM. Una política monetaria expansiva (un aumento de la oferta real de dinero) resulta en un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha. Esto, ceteris paribus, genera un mayor nivel de demanda agregada y una tasa de interés doméstica inferior a la inicial. Dado que la economía es cerrada, el tipo de cambio es irrelevante, así como la tasa de interés externa. Respecto a los precios, y en presencia de una oferta agregada keynesiana, subirán, al igual que el PIB.

Economía Abierta con Tipo de Cambio Flexible

Con un tipo de cambio flexible, una política monetaria expansiva es efectiva. Esta política se traduce inicialmente en un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha. La menor tasa de interés doméstica, en comparación con la externa, induce una mayor demanda de moneda extranjera y una salida de capitales, lo que provoca una depreciación de la moneda local (por ejemplo, el peso). Consecuentemente, se produce un aumento de las exportaciones netas (NX) y un desplazamiento de la curva IS hacia la derecha.

Tenemos entonces un nivel de demanda agregada (DA) superior al inicial, con un retorno de la tasa de interés local al nivel de la tasa de interés externa (que no ha cambiado). La DA se expandió, al igual que el PIB y el nivel de precios, aunque la magnitud de estos dos últimos cambios depende de la pendiente de la oferta agregada (OA). El tipo de cambio se depreció, y las reservas internacionales no variaron.