Estructura económica y financiera de la empresa: balance, rentabilidad y decisiones financieras

Estructura económica y financiera de la empresa

Las empresas necesitan realizar inversiones para desarrollar su actividad y cumplir sus fines, y para ello requieren medios financieros que pueden obtener de diferentes fuentes de financiación. Las características del conjunto de estos medios financieros determinan la estructura económica de la misma. El conjunto de la estructura económica y financiera conforma la estructura económico-financiera de la empresa.

Balance

El balance es el documento empresarial más importante, en el que se detallan las inversiones financieras de la empresa y las fuentes de financiación de estas.

Patrimonio neto

Valor del patrimonio: se determina por la diferencia entre el activo (A) y los recursos ajenos (P), y se denomina PN o neto patrimonial. Ecuación patrimonial: A = P + N.

• Pasivo en sentido restringido: incluye las deudas o recursos ajenos.
• Pasivo en sentido amplio: incluye todas las fuentes de financiación del activo.

Estado de situación (balance)

Documento en el que se detallan los componentes del activo (izquierda) y del pasivo (derecha), con sus respectivos valores. Se cumple que AT = PT.

Balance anual

Anualmente, las empresas deben formular un estado de situación denominado balance anual, de acuerdo con las normas del Plan General de Contabilidad (PGC).

Recursos propios

Las principales fuentes son:

• Capital social: aportación directa de los socios a la empresa.
• Reservas: beneficios obtenidos que no se reparten, sino que se retienen en la empresa para financiarla.

Objetivo financiero de la empresa

Su objetivo financiero es maximizar el precio de la acción, es decir, la riqueza del accionista. Supone симметрия respecto al juicio de valor de las acciones, que valorará si la empresa es mejor o no.

Los accionistas eligen al equipo directivo, del que se supone que trabajará por y para el interés de la empresa.

Decisiones financieras

• Selección de inversiones: se refiere al activo. Un factor importante es el riesgo; se prefiere entre dos proyectos de inversión el que tenga menor riesgo.
• Selección de fuentes de financiación: se refiere al pasivo. A mayor nivel de endeudamiento, mayor será el riesgo.
• Política de dividendos: la mejor política será la que maximice el precio de la acción.

Medidas de rentabilidad

• Rentabilidad económica (operativa, bruta): es la rentabilidad de los activos de la empresa, es decir, el beneficio generado por cada unidad monetaria de activo. Se calcula con el beneficio económico de explotación bruto u operativo, generado por los activos de la empresa a través de sus inversiones.
• Rentabilidad financiera: beneficio que obtienen los propietarios de la empresa por cada unidad monetaria que han aportado a la misma.
• Beneficio neto: beneficio que queda para los propietarios de la empresa después de impuestos, es decir, el beneficio líquido.

Equilibrio económico-financiero de la empresa

• Estructura económica:
  • Activo corriente (AC): constituido por bienes que no permanecen en la empresa, sino que circulan a través de ella y son sustituidos por otros.
  • Activo fijo (AF): formado por bienes que permanecen en la empresa.
• Estructura financiera:
  • Pasivo a largo plazo (PLP) y recursos propios: recursos propios y deudas a medio o largo plazo.
  • Pasivo corriente (PC): créditos o deudas a corto plazo.

Fondo de maniobra o de rotación

Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, o la parte del activo corriente que se financia con recursos a largo plazo. También es la parte de los recursos a largo plazo que financian el activo corriente.

Periodo medio de maduración (PMM)

Es el tiempo que tarda en recuperarse una unidad monetaria invertida. Se compone de: PMME (periodo medio de maduración económico: materias primas, productos en curso, productos terminados y periodo medio de ventas) y PMMF (periodo medio de maduración financiero: periodo medio de pago a proveedores).