Factoring y Acciones sin Voto: Instrumentos de Financiación Empresarial

Factoring: Gestión y Financiación de Cobros

El factoring es una forma especial de financiación a corto plazo. Es un contrato por el cual la empresa encomienda el cobro de las facturas o de los efectos que tiene sobre sus clientes a otra empresa, denominada sociedad factor.

Ventajas del Factoring

• Proporciona liquidez inmediata a la empresa.
• Evita el trabajo administrativo que toda operación de pago aplazado puede originar.
• El riesgo de impago se traslada a estas sociedades, dado que compran las facturas o letras.

Servicios de la Sociedad Factor

La sociedad factor ofrece a sus clientes una serie de servicios:

Administración

• Investiga la solvencia de los clientes para poner límites al crédito y plazo.
• Informa sobre la evolución de los cobros de cada cliente.
• Gestiona los cobros, siendo este su objetivo prioritario.

Financiación

• Anticipa la facturación cedida.
• Seguro de crédito: asume el riesgo de insolvencia del deudor.

Inconvenientes y Consideraciones

Como inconveniente, cabe destacar su elevado coste, además de una comisión por la gestión de las facturas que puede oscilar entre el 1% y el 3% del nominal de la factura. Por otro lado, la sociedad factor suele exigir el principio de globalidad, por el cual se hará cargo de todas las facturas de la empresa y no solo de una parte de ellas.

Elementos del Proceso

1. Relación entre empresa y deudor, por lo que se genera un derecho de cobro sobre el mismo.
2. La empresa vende la factura del deudor a la sociedad factor para que realice el cobro. Desaparece la relación inicial entre la empresa y el deudor.
3. El factor comunica al deudor que es quien debe abonar la factura.
4. El deudor paga la factura al factor.

Acciones sin Voto

Desde 1989 existen las acciones sin voto, por un importe nominal no superior a la mitad del capital social desembolsado. A cambio, los titulares de estas acciones tienen derecho a un dividendo anual mínimo y preferente. Se pretende concentrar el poder y control de la sociedad en un reducido número de accionistas.

Empresa Emisora

Ventajas:

• Obtención de recursos propios sin compartir con los nuevos accionistas el control de la gestión empresarial.
• La emisión es voluntaria.
• Los recursos no están sujetos a amortizaciones financieras como sucedería con el endeudamiento.

Desventajas:

• Límite legal: no se puede emitir por importe superior a la mitad del capital total desembolsado (50% del capital).
• La sociedad está obligada a distribuir una parte de los beneficios.

Inversor

Ventajas:

• Retribución continua.
• Derecho preferente de suscripción en las nuevas emisiones (acciones u obligaciones) en las mismas condiciones que el resto de accionistas.
• No soporta las pérdidas de la empresa, salvo que la reducción de capital para sanearlas supere el valor nominal de las acciones ordinarias.
• Derecho preferente de reembolso en caso de liquidación de la empresa.

Desventajas:

• No tienen derecho a voto.
• No participan en la gestión de la empresa.