Flujos de caja, riesgo y rentabilidad en finanzas corporativas

Desarrollo de flujos de caja en el tiempo

2- Riesgo

3- Asociación riesgo y rentabilidad

Incorporación de inflación

6- Efecto Fisher (inflación y tasa de interés)

7- Variables flujo y stock

8- Finanzas como extensión de la microeconomía de la empresa

Decisiones financieras

1- Inversión

2- Financiamiento (interno o externo)

3- Dividendos

Mercados financieros

Donde se comercian los activos financieros, los fondos pasan de un supervisor a otro. Funciones: redistribuir fondos, reducir riesgo, otorgar liquidez, reducir costos de transacción.

Clasificación

1. Derecho (mercado de deuda fondos de 3 o fondos propios)

2. Momento de transacción (mercado primario, mercado secundario)

3. Forma de organización (subasta, mostrador, intermediario)

4. Vencimiento (mercado monetario o de capitales)

5. Plazo de entrega (mercado efectivo o derivados)

Participantes

Individuos, empresas, gobierno nacional, entidades del gobierno nacional, entidades a nivel provincial, local o municipal, organismos financieros multilaterales.

Intermediarios

Aceptan depósitos, instituciones de ahorro contractual, instituciones intermedias de inversión.

Activos financieros

1. Certificados negociables del banco (plazo fijo, corto y bajo)

2. Papeles comerciales (cheque, pagaré, corto y depende)

3. Aceptaciones bancarias (corto y nulo)

4. Acciones (largo y alto)

5. Bonos (largo y depende)

Composición de los mercados financieros

Mercado bancario y de capitales

Alternativas para ahorrar o invertir

1. Mantenerlo como disponibilidad en efectivo

2. Invertirlos para aumentarlos, adquiriendo activos reales o financieros. Conservador, moderado, agresivo

Pasos para invertir

1. Apertura de cuenta en un intermediario autorizado

2. Dar orden al intermediario de comprar o vender valores negociables en la bolsa o mercado

3. Aguardar la confirmación

4. Liquidación de la operación

Valores negociables

Clasificación:

1. Según las características de su flujo de fondos

2. Según el emisor

3. Según la forma en que se estructura la emisión

Renta fija o variable

Obligaciones negociables: deuda emitida por una empresa que necesita financiamiento. Clasificación: tipo simples o convertibles, garantía simple, común, especial, flotante

Evaluación de éxito

Se mide por la rentabilidad que sea capaz de generar a largo plazo, por su capacidad para remunerar de forma satisfactoria y sostenida a los fondos invertidos.

Indicador de Tobin

Para medir la posición competitiva

Proyecto de inversión

Toda propuesta para adquirir un conjunto integrado de activos fijos y circulantes con la finalidad de desarrollar una actividad específica. Características: coherente, consistente, maximizar el valor para accionistas, estimar los ingresos netos de efectivo, hacer un seguimiento.

Tipos de estrategias

Mayor nivel de inversión, largo plazo, modifican la estrategia, vinculado con el progreso de la estrategia empresarial, retorno costoso y complicado. Lanzamiento de un producto, apertura de un nuevo mercado, cambio de tecnología. Operativo: menor nivel de inversión, corto plazo, no modifica la estrategia, reposición de activos existentes

Requerimientos

1. Flujo de efectivo neto incrementales

2. Considerar las variaciones en el capital de trabajo

3. Flujo de efectivo neto de impuestos

4. Costo de oportunidad

5. No se consideran los flujos de financiamiento

6. No costo hundido

Métodos de evaluación

Payback: en cuanto recupero la inversión

VAN: sirve o no

TIR: lo que genera el proyecto

IR: en qué porcentaje gano o pierdo