Funcionamiento del Sistema Financiero y Mercados de Valores

1. El Sistema Financiero

El sistema financiero es la estructura compuesta por un conjunto de intermediarios que, regulados por organismos públicos, canalizan el ahorro de recursos hacia la financiación del consumo, la inversión empresarial y el gasto público.

1.1. Los intermediarios financieros

Son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores. Existen dos tipos de intermediarios financieros:

• Bancarios: Captan el ahorro y prestan el dinero a quienes lo necesitan.
• No bancarios: Captan el ahorro, pero en vez de prestar dinero, ofrecen un amplio abanico de servicios:
  • a. Financieras de consumo: Facilitan compras o consumo con pagos a plazos.
  • b. Aseguradoras: Cubren riesgos mediante la emisión de pólizas de seguros.
  • c. Fondos de inversión: Invierten colectivamente en cestas de valores, lo que permite diversificar el riesgo.
  • d. Fondos de pensiones: Tienen como objetivo complementar la jubilación percibida por la Seguridad Social.
  • e. Sociedades mediadoras en el mercado del dinero: Se encargan de operar y gestionar valores.
  • f. Bolsas de valores: Mercados organizados para negociar valores.
  • g. Sociedades de capital riesgo: Entidades que ayudan a empresas con alto potencial de crecimiento.
  • h. Leasing: Sistema de alquiler de equipos con opción de compra al finalizar el contrato.
  • i. Factoring: Consiste en anticipar liquidez asumiendo el riesgo de impago de facturas de terceros.

2. Los Intermediarios Financieros Bancarios

Además de la función de salvaguardar el dinero de los clientes, los bancos cumplen dos funciones fundamentales:

• a) Intermediación: Entre los agentes que ahorran y quienes necesitan financiación.
• b) Creación de dinero bancario: Capacidad de generar dinero sin emitirlo físicamente mediante la multiplicación del dinero bancario.

2.1. La intermediación bancaria

Normalmente, en un mismo día, unas personas o empresas necesitan dinero mientras que otras lo ahorran. Para que la intermediación reporte beneficios al intermediario, los bancos cobran más interés a quienes piden prestado de lo que pagan a los ahorradores.

Los bancos pueden prestar el dinero de los ahorradores hasta un porcentaje máximo (sin llegar al 100%) en concepto de reservas de seguridad (reserva fraccionaria) para hacer frente a la posible retirada de los depósitos.

• Coeficiente legal de caja: Es el porcentaje de dinero que, por imposición del Banco Central, deben mantener inactivo como reserva fraccionaria las distintas entidades del sistema bancario.
• Banco Central: Entidad pública e independiente del Gobierno que, entre otras funciones, controla y supervisa el funcionamiento del sistema bancario. En el caso de la zona euro, esta competencia la ejerce el Banco Central Europeo (BCE).

2.2. La creación de dinero bancario

Los bancos tienen capacidad para conceder préstamos hasta llegar a la cantidad que han recibido de sus depositantes, descontando el coeficiente legal obligatorio.

La multiplicación del dinero bancario consiste en el incremento del dinero legal dentro del sistema bancario al realizar un depósito inicial. La fórmula para calcularlo es:

Incremento del dinero bancario = Depósito inicial * (1 / Coeficiente de caja)

Lo fundamental es que existan depósitos bancarios; de lo contrario, el sistema se paraliza, creando un efecto dominó.

3. Los Productos Financieros

Los productos financieros son títulos que presentan las siguientes características:

• Son emitidos por empresas y Gobiernos que necesitan financiación para sus actividades.
• Son adquiridos por inversores que prestan su dinero a cambio de un interés o de derechos valorables en dinero.

Los productos representados mediante títulos suponen:

• Un activo o medio de mantener la riqueza para quienes los poseen.
• Un pasivo u obligación de pago para quienes deben reembolsarlos.

3.1. Variables de los productos financieros

Los productos financieros se diferencian según tres variables clave:

1. Liquidez: Capacidad de un activo para convertirse en dinero en efectivo de forma rápida.
2. Riesgo: Probabilidad de obtener menos dinero del esperado o incluso de perder la inversión.
3. Rentabilidad: Capacidad del activo para generar beneficios adicionales sobre la inversión inicial.

3.2. Renta fija y renta variable

Los principales productos financieros para captar recursos son:

A) Valores de renta fija o bonos

Las principales emisiones las realizan los Estados, por lo que se denominan bonos soberanos o bonos del Estado. Su clasificación según el plazo es:

• a) Letras del Tesoro: Vencimientos a 3, 6, 9 y 12 meses.
• b) Bonos: Vencimientos entre 3 y 5 años.
• c) Obligaciones: Vencimientos a 15 y 30 años.

B) Valores de renta variable o acciones

No ofrecen una rentabilidad preestablecida y el plazo no tiene una fecha límite definida. La persona o empresa que adquiere acciones se convierte en socio propietario, adquiriendo derecho de voto y derecho de participación en el reparto de dividendos (beneficios), siempre que estos existan.