Fundamentos de Administración Financiera: Conceptos Clave y Gestión Corporativa

Definición de Finanzas

Finanzas: Se refiere a la obtención y gestión, por parte de una compañía o del Estado, de los fondos que necesita para sus operaciones y de los criterios con que dispone de sus activos. Las finanzas son las condiciones y oportunidades en que se consigue el capital, de los usos de este y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero.

Clasificación de las Finanzas

• Mercados de dinero y de capitales: Se trata de los tópicos que se cubren en la macroeconomía; es decir, la teoría del dinero y del crédito, la teoría del sistema económico nacional, la teoría de la economía internacional, la teoría de las fluctuaciones económicas y la teoría del crecimiento económico.
• Inversiones: Se centra en las decisiones de los individuos y en las instituciones financieras y de otro tipo cuando eligen valores para sus carteras de inversiones.
• Administración: Es el cumplimiento de objetivos deseados mediante el establecimiento de un medio ambiente favorable a la ejecución por personas que operan en grupos organizados.

Administración Financiera

Administración financiera: Es la administración de los recursos de capital, es el manejo de los recursos para maximizar el valor de la empresa, y es adquirir y usar fondos con miras a maximizar el valor de la empresa.

Funciones de la Administración Financiera

• Presupuesto de capital: Proceso de planear y administrar las inversiones a largo plazo de la empresa.
• Estructura de capital: Combinación de la deuda y capital utilizada por una empresa.
• Capital de trabajo: Son los activos y pasivos a corto plazo de una empresa.

Los Pilares de la Administración Financiera

Los pilares son la contabilidad, en referencia a la contabilidad en general; y el valor del dinero en el tiempo, que concierne a la matemática financiera y las estadísticas.

La Creación de Valor

La idea fundamental consiste en adquirir activos e invertir en nuevos productos y servicios donde la rentabilidad esperada exceda sus costos, y financiarlos con aquellos instrumentos en los que exista una ventaja específica (de impuestos o de otra naturaleza), además de emprender una política significativa de dividendos para los accionistas. Un ejemplo ocurrió cuando Santo Tomás implementó nuevos sistemas operativos.

Objetivos y Metas de la Empresa

La meta principal de la administración es la maximización de la riqueza de los accionistas. Se tomarán decisiones orientadas a alcanzar los objetivos de la organización; en el caso de la administración, su meta es aumentar la riqueza de los accionistas de la empresa. Si una empresa es exitosa, dicha riqueza se mantiene en todo momento.

Los Estados Financieros

Los estados financieros son aquellos instrumentos a través de los cuales la contabilidad presenta, en forma resumida, los resultados de las transacciones económicas realizadas en una empresa.

Los estados financieros interesan tanto desde el punto de vista interno o de la administración de la empresa, como desde el punto de vista externo o del público en general:

• Desde el punto de vista interno: Interesan a los administradores, empleados, dueños o accionistas, tanto como fuente de información para fijar políticas y estrategias administrativas, como para conocer la situación de la empresa en forma general para interés de los propietarios.
• Desde el punto de vista externo: A los acreedores, para la estimación de la capacidad de pago requerida para cubrir créditos; a los inversionistas, para estudiar y evaluar la conveniencia y situación de sus inversiones; y al Estado, para efectos tributarios.

Objetivos de los Estados Financieros

Tienen como objetivo informar sobre la situación financiera de la empresa en una fecha determinada, así como sobre los resultados de sus operaciones y el flujo de dinero efectuado en un período determinado. También sirven para tomar decisiones de inversión y crédito, evaluar la solvencia y liquidez de la empresa, conocer el origen y las características de sus recursos para estimar la capacidad de crecimiento, y formarse un juicio sobre los resultados en cuanto a rentabilidad.

Políticas del Área de Finanzas

Comprenden aspectos fundamentales como: rentabilidad, planificación, presupuesto, capital de trabajo, amortización, inversiones a corto y largo plazo, cobranzas, dividendos, control interno, manejo de efectivo, entre otros.

Capital de Trabajo y Ciclos Operativos

Capital de trabajo: Es la cantidad de recursos necesarios asignados a la empresa para que esta pueda sostener un adecuado nivel de operaciones. Es decir, representa el excedente del activo circulante sobre el pasivo circulante.

Políticas de capital de trabajo: Son las decisiones que tratan del nivel de los activos circulantes y la forma en que estos son financiados.

Tiempos y Ciclos de Operación

• Período de conversión del inventario: Es el período de tiempo que se requiere para convertir la materia prima en productos terminados.
• Período de cobranza de las cuentas por cobrar: Es el período de tiempo que se requiere para convertir en efectivo las cuentas por cobrar.
• Período de diferimiento de las cuentas por pagar: Es el tiempo promedio que transcurre entre la compra de la materia prima y de la mano de obra, y el plazo que se requiere para liquidarlas.
• Ciclo de conversión de efectivo: Es el período de tiempo que transcurre entre el pago de las compras y la recepción del efectivo proveniente de las ventas de productos terminados.

Políticas Alternativas de Inversión en Activos Circulantes

• Política relajada: Ocurre cuando la empresa mantiene cantidades relativamente grandes en cada tipo de activo circulante; es decir, se invierte más dinero para no asumir ningún tipo de riesgo.
• Política restringida: Ocurre cuando la empresa mantiene cantidades mínimas en estas partidas; es decir, se invierte menos dinero, pero se generan mayores riesgos.
• Política moderada: Se encuentra en un punto medio entre la política relajada y la política restringida; es decir, se ubica una cantidad moderada de dinero asumiendo un nivel regular de riesgo.

Políticas Alternativas de Financiamiento de los Activos Circulantes

• Moderada: El circulante se financia con deuda a corto plazo, mientras que los activos fijos y algunos activos circulantes especiales se financian con deuda a largo plazo o con capital.
• Agresiva: Ciertos activos fijos y los activos circulantes especiales se financian mediante deuda a corto plazo.
• Conservadora: Consiste en el uso de capital para financiar todos los activos fijos y gran parte de los activos circulantes.

Ventajas y Desventajas del Financiamiento a Corto Plazo

• Ventajas: Velocidad con la cual se pueden pactar los préstamos; flexibilidad, al ser menos exigentes que los préstamos a largo plazo; y costo, dado que la tasa de interés y otros costos asociados suelen ser más bajos.
• Desventajas: Riesgo adicional, derivado de la exigencia inmediata de pago.

Administración de Efectivo y Crédito

Administración de efectivo: Consiste en optimizar y reducir el monto de efectivo requerido para la realización fluida de las operaciones del negocio.

Técnicas de Administración de Efectivo

• Sincronización de flujos: Lograr que las entradas y salidas de dinero coincidan, permitiendo mantener saldos razonables para las transacciones.
• Compensación de cheques: Proceso requerido para hacer efectivos los cheques emitidos o recibidos.
• Flotación: Control de cheques emitidos que aún están en proceso por parte de los clientes y el banco (diferencia entre saldo en libros y saldo en bancos).
• Aceleración de las entradas de efectivo: Reducción del tiempo transcurrido desde el pago del cliente hasta la disponibilidad real del dinero.

Administración del Crédito y Cuentas por Cobrar

Administración de cuentas por cobrar: Las empresas emplean un reporte de antigüedad de las cuentas por cobrar y otro de los días de venta pendientes de cobro para supervisar su cartera crediticia y prevenir el incremento de cuentas incobrables.

Política de crédito: Conjunto integrado de decisiones tomadas por la empresa que abarca: el período de crédito, los descuentos por pronto pago, las normas de crédito y la política de cobranza.

Administración y Control de Inventarios

Administración de inventarios: Implica determinar la cantidad óptima de inventario a mantener, las fechas idóneas para colocar las órdenes de compra y el tamaño del lote a solicitar.

Costos del inventario: Se clasifican en tres categorías principales:

1. Costos de mantenimiento: Aumentan conforme se eleva el nivel de existencias.
2. Costos de ordenamiento: Disminuyen por unidad cuando el volumen de inventario ordenado es más alto.
3. Costos por faltante: Se reducen al mantener niveles elevados de existencias.

Control de inventarios:

• Control contable: Encargado de la salvaguarda de las existencias de la empresa en sus diversas formas (materias primas, productos en proceso, semiterminados y productos terminados), así como de documentar el consumo de materiales y el flujo en planta hasta el despacho final.
• Control operativo: Orientado a mantener un nivel óptimo de existencias considerando las necesidades productivas y los recursos financieros institucionales.

Objetivos del Control Operativo de Inventarios

• Garantizar un excelente servicio al cliente.
• Uso efectivo de los recursos financieros de la empresa.
• Reducción del riesgo por pérdida, obsolescencia, deterioro o devaluación comercial del producto.
• Controlar la disminución de la eficiencia en la productividad por falta o disponibilidad de materia prima.
• Evitar recaídas y asegurar el cumplimiento de la programación.
• Generar economía en las compras, aprovechando volúmenes y condiciones favorables del mercado.
• Evitar el peligro de agotamiento de existencias.

Financiamiento a Corto Plazo

Financiamiento a corto plazo: El crédito a corto plazo abarca cualquier pasivo originalmente programado para cancelarse en un plazo no mayor a un año. Sus principales fuentes son:

• Pasivos acumulados.
• Cuentas por pagar a proveedores.
• Préstamos bancarios.
• Papeles comerciales.