Fundamentos del Sistema Financiero: Mercados, Instrumentos e Intermediarios

Sistema Financiero: Conceptos Esenciales

El sistema financiero es el conjunto de mercados donde interactúan emisores, inversionistas, intermediarios y entidades reguladoras.

Funciones Clave del Sistema Financiero

• Enlazar las decisiones de ahorro y gasto.
• Hacer posible el pago en transacciones.
• Regular la política monetaria.
• Valorar los activos financieros.

El Mercado Financiero: Interacción y Eficiencia

Su principal función es la interacción entre compradores y vendedores de activos financieros, lo cual determina el precio transado. También reduce los costos de transacción (costos de búsqueda, de información).

Funciones del Mercado Financiero

• Asignar recursos en el espacio y el tiempo.
• Compensación y liquidación de pagos.
• Recabar recursos y subdividir el capital en participaciones.
• Gestión del riesgo.
• Proporcionar información y valorar activos.
• Proporcionar mejores incentivos.

Tipos de Mercados Financieros

Según el Plazo

• Mercado monetario: Es el mercado financiero en el que se llevan a cabo transacciones de corto plazo (ej. certificados de depósitos).
• Mercado de capitales: Transacción de instrumentos financieros a largo plazo (a más de un año, ej. bonos y acciones).

Según los Tipos de Operaciones

• Mercado primario: Donde se emiten y suscriben instrumentos financieros por primera vez.
• Mercado secundario: Donde se realiza la compra y venta de instrumentos financieros ya en circulación.

Mercado al Contado (Spot), a Plazo y de Derivados

Los mercados al contado (spot) son aquellos donde la entrega de los instrumentos es inmediata. Los mercados a plazo se caracterizan porque la entrega se pacta para un momento futuro. Los mercados de derivados (como contratos a plazo, futuros, opciones y swaps) están ligados a mercancías físicas o activos financieros ya existentes, conocidos como activos subyacentes.

Mercados Organizados y No Organizados

Los mercados no organizados, a diferencia de los organizados, no responden a una estructura institucional prefijada; los instrumentos negociados en ellos no están estandarizados y existe riesgo de contrapartida.

Instrumentos Financieros: Medios de Intercambio y Valor

Conjunto de medios de pago o de crédito, o derechos sobre futuros ingresos (ej. acciones, bonos, préstamos bancarios, opciones y futuros, etc.).

Los Intermediarios Financieros: Facilitadores del Flujo de Capital

Desempeñan el papel básico de transformar activos financieros, haciendo que aquellos menos deseados sean más atractivos para los inversionistas. Su negocio principal es ofrecer y demandar bienes y servicios financieros.

Funciones de los Intermediarios Financieros

• Proporcionan intermediación de vencimientos: Transforman los plazos, logrando un acuerdo entre las necesidades de vencimiento de ahorradores e inversores.
• Permiten divisibilidad y flexibilidad en las operaciones financieras: Forman un fondo de gran magnitud que puede ser ajustado a las necesidades de quien requiera financiamiento.
• Reducen el riesgo por medio de la diversificación.
• Reducen el costo de contratación: Operan con economías de escala, realizando numerosas operaciones a menores costos.
• Tienen competencia técnica: Son expertos en su materia y trabajan con eficiencia, prestando servicios adicionales más allá de las puras transacciones.

El Director Financiero: Estratega del Valor Empresarial

Su principal objetivo es aumentar el valor de la empresa.

Tareas del Director Financiero

• Obtener fondos.
• Aplicar los fondos a las necesidades operativas.
• Implementar proyectos de inversión real.

Decisiones Clave del Director Financiero

• Decisiones de inversión: Su objetivo principal es invertir en proyectos donde la tasa de retorno sea mayor a la tasa mínima exigida por el mercado.
• Decisiones de financiamiento: Su objetivo principal es elegir una mezcla de financiamiento que agregue valor al proyecto y abarate los costos de capital.
• Decisiones de distribución: Busca distribuir los beneficios para luego reinvertirlos en proyectos con una tasa de retorno superior a la tasa mínima exigida por el mercado, y distribuir los dividendos a los accionistas.