Sistema de amortización de deuda y proyectos de inversión

Sistema de amortización de deuda

Son formas de devolver préstamos o créditos, son anualidades, cuotas que voy devolviendo pagando un interés.

Tres sistemas:

1. Americano o directo: Los intereses siempre se van a pagar sobre la deuda original haya o no haya devoluciones parciales de capital.

2. Sistema sobre saldos: Los intereses se pagan sobre el saldo de la deuda (siempre voy a devolver capital).

3. Sistema directo: Con devolución de capital o sin. El interés es constante.

Sistema alemán:

Ventaja: pagas menos intereses.

Desventaja: Tenes que tener efectivo disponible de cash.

• El interés es decreciente
• Las amortizaciones de K son constantes
• La cuota de sv es decreciente (tengo que tener más plata al principio que al final)

Sistema francés:

• Interés decreciente
• La amortización de K es creciente
• La cuota de sv es constante

Tardo más en devolver la plata entonces pago más intereses.

Proyectos de inversión

Cash flow à Flujo de fondos, entradas y salidas de $

4 Características:

1) Coherente y consistente: Los datos tienen que tener coherencia en los períodos de tiempo. Datos para estimar el futuro, no se puede adivinar me tengo que basar en estadísticas.

2) Tiene que poder maximizar el valor para el accionista (el mayor rendimiento posible).

3) Poder hacerle un seguimiento con respecto a lo que va a suceder en la realidad.

4) Poder estimar los ingresos netos de efectivo.

Requerimientos:

1) Flujos netos de efectivo incrementales: cuando aumento a través de un proyecto los ingresos (los ingresos son la diferencia entre tenerlo y no tenerlo). Por ejemplo: Máquina de afuera.

2) Considerar las variaciones en el capital de trabajo: efectivo para la operatoria diaria de la empresa, que se mantenga a lo largo de todo el proyecto.

2 Características:

Incremental (la diferencia, ya colocaste 2000 y colocas 1000 para tener 3000).

3) No se consideran los flujos de financiamiento (cómo financio esa inversión) interés y devolución de K.

5) Tener en cuenta el costo de oportunidad.

6) No se consideran los costos hundidos (que no se recuperan).

Valor residual: Lo que verdaderamente vale mi proyecto.

Tasas que pueden ocupar la tasa de descuento:

- Costo de oportunidad

- Tasa de corte: Arbitrariamente fijan los accionistas y estos dicen que por menos de esta tasa no se realiza ningún proyecto.