Tipo de cambio nominal y real: apreciación, depreciación y sistemas cambiarios

Tipo de cambio nominal

El tipo de cambio nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de un país por la de otro país.

Apreciación

La apreciación de la moneda nacional significa la subida de su precio en términos de la moneda extranjera. Ahora, para obtener la misma cantidad de dólares que obtenía antes, necesito menos euros. La apreciación de la moneda de un país encarece sus productos para los extranjeros.

Depreciación

La depreciación de la moneda nacional significa la bajada de su precio en términos de la moneda extranjera. Ahora, para obtener la misma cantidad de dólares que obtenía antes, necesito más euros. La depreciación de la moneda de un país abarata sus productos para los extranjeros.

En resumen, cuando la moneda de un país se deprecia, los extranjeros encuentran que sus compras en ese país son más baratas, y los residentes nacionales encuentran que las importaciones del extranjero son más caras.

Tipo de cambio real

El tipo de cambio real es la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.

Apreciación real

Se da cuando disminuye el tipo de cambio real. Esto significa que nuestros productos se encarecen respecto a los productos del resto del mundo.

Consecuencias: disminuyen las exportaciones y aumentan las importaciones.

Depreciación real

Se da cuando aumenta el tipo de cambio real. Esto significa que nuestros productos son más baratos respecto a los productos del resto del mundo, somos más competitivos.

Consecuencias: aumentan las exportaciones y disminuyen las importaciones.

Sistemas de tipo de cambio

Sistema de tipo de cambio flexible

Sistema en el cual el tipo de cambio se determina por las fuerzas del mercado, la oferta y la demanda, sin intervenciones del Estado.

Ventajas del tipo de cambio flexible

• 1: Debido a que el tipo de cambio no tiene que mantenerse en un cierto nivel, las tasas de interés son libres para ser empleadas como herramientas monetarias nacionales, y se pueden utilizar para las políticas de gestión de la demanda, como el control de la inflación.
• 2: En teoría, el tipo de cambio flotante debe ajustarse con el fin de mantener la cuenta corriente equilibrada. Por ejemplo, si hay un déficit en cuenta corriente, entonces la demanda de la moneda baja, ya que las ventas de exportación son relativamente bajas, y el suministro de la moneda es alto, ya que la demanda de importaciones es relativamente alta. Esto debe significar que el mercado se ajusta y que el tipo de cambio debería caer. Después de esto, los precios de exportación se vuelven relativamente más atractivos y los precios de importación relativamente menores, por lo que la balanza por cuenta corriente debe enderezarse. (Esto dependerá de si la condición de Marshall-Lerner se cumple).
• 3: Puesto que las reservas no se utilizan para controlar el valor de la moneda, no es necesario mantener altos niveles de reservas de divisas y oro.

Desventajas del tipo de cambio flexible

• 1: Los tipos de cambio flotantes tienden a crear incertidumbre sobre los mercados internacionales. Las empresas, tratando de planear para el futuro, se les dificulta hacer predicciones exactas sobre cuáles serán sus costos e ingresos, la inversión es más difícil de evaluar, y no hay duda de que las tasas de cambio volátiles reducen los niveles de inversión internacional, debido a que es difícil evaluar el nivel exacto de rentabilidad y riesgo.
• 2: Los tipos de cambio flotantes se ven afectados por más factores que la demanda y la oferta, como la intervención del gobierno, los acontecimientos mundiales y la especulación.
• 3: Un régimen de tipo de cambio flotante puede empeorar los niveles actuales de inflación. Si un país tiene una elevada inflación en relación con otros países, entonces esto hará que sus exportaciones sean menos competitivas y sus importaciones más caras. El tipo de cambio se caerá, en orden a corregir la situación. Sin embargo, esto podría llevar a precios de importación aún mayores de los productos acabados, componentes y materias primas, y por lo tanto la inflación impulsada por el costo puede alimentar la inflación general.

Tasa de cambio intervenida, sucia o de banda

Sistema donde el tipo de cambio está parcialmente fijo. Es decir, puede fluctuar libremente dentro de los límites establecidos. Si por cualquier razón sobrepasa esos límites, el banco central interviene: si el tipo de cambio sube hasta tocar el techo establecido, entonces el banco central vende divisas, aumenta la oferta de divisas y se reduce el tipo de cambio. Si el tipo de cambio cae hasta llegar al límite inferior, entonces el banco central compra divisas para aumentar la demanda y aumentar el tipo de cambio.