Макроэкономика: показатели, кейнсианская модель, фискальная и денежно-кредитная политика

1. Макроэкономические показатели и переменные

Классификация переменных в моделях

• Экзогенные переменные — зарождаются извне, формируются вне рамок рассматриваемой модели и выступают в качестве независимых факторов. К ним относятся параметры, устанавливаемые государством (налоговые ставки, размер стипендий, минимальная заработная плата, трансфертные платежи).
• Эндогенные переменные — формируются внутри модели в результате её функционирования (объём экспорта и импорта, уровень безработицы, величина государственного долга).

Примечание: В зависимости от структуры конкретной экономической модели одни и те же показатели могут выступать как в роли экзогенных, так и в роли эндогенных.

Как правило, к экзогенным показателям относятся параметры государственного управления и внешней политики, а к эндогенным — равновесный объём производства, общий уровень цен и реальные доходы населения.

Показатели потока и запаса

• Показатели потока — величины, измеряемые за определённый период времени (экспорт, импорт, ВВП, национальный доход).
• Показатели запаса — величины, фиксируемые на конкретный момент времени или календарную дату (число безработных, базовый объём капитала, государственный долг).

Виды макроэкономических показателей по способу измерения

1. Абсолютные показатели — измеряются в денежном (стоимостном) выражении (например, бюджетный дефицит, объём выпуска).
2. Относительные показатели — рассчитываются в процентах или коэффициентах (дефицит бюджета в % к ВВП, налоговая ставка, темпы инфляции).
3. Номинальные показатели — оцениваются в текущих ценах периода наблюдения.
4. Реальные показатели — рассчитываются в сопоставимых (базовых) ценах с поправкой на уровень инфляции.

2. Основные макроэкономические тождества

Тождество совокупных доходов и расходов

AD = C + I + G + Xn

• AD — совокупный спрос (Aggregate Demand);
• C — потребительские расходы домашних хозяйств;
• I — инвестиционные расходы частного сектора;
• G — государственные закупки товаров и услуг;
• Xn — чистый экспорт (разница между экспортом и импортом: Xn = Ex - Im).

В состоянии макроэкономического равновесия совокупный выпуск (доход) равен расходам: Y = AE = C + I + G + Xn, где Y — совокупный доход, а AE — совокупные запланированные расходы.

Модель «изъятия — инъекции»

Im + T + S = Ex + G + I

Где к изъятиям из кругооборота доходов относятся сбережения (S), чистые налоги (T) и импорт (Im), а к инъекциям — инвестиции (I), госрасходы (G) и экспорт (Ex).

Сбережения в открытой экономике

S = Sp + Sg + Sr

• Sp — сбережения частного сектора: Sp = Y + Tr + N - C (где Tr — трансферты, N — процентные выплаты по госдолгу);
• Sg — государственные сбережения: Sg = T - Tr - N - G (или в упрощённом виде: Sg = T - G);
• Sr — сбережения внешнего сектора: Sr = Im - Ex = -Xn.

В совокупности выполняется равенство национальных сбережений и инвестиций: S = Y - C - G - Xn = I.

Тождество государственного сбережения и бюджета

Положительное сальдо бюджета трактуется как профицит: Sg = BS (Budget Surplus).
Отрицательное сальдо представляет собой бюджетный дефицит: -Sg = BD (Budget Deficit).

Финансирование дефицита осуществляется за счёт денежной эмиссии и заимствований:

BD = M + B

B = Bp + Br

• BD — бюджетный дефицит;
• M — изменение денежной массы (сеньораж);
• B — прирост объёма выпущенных государственных облигаций (внутренний Bp и внешний Br долг).

3. Совокупное потребление и сбережения

Совокупное потребление (C) — суммарные денежные расходы населения на приобретение потребительских товаров и услуг. Рассчитывается через располагаемый доход за вычетом сбережений: C = Yd - S.

Совокупный спрос — суммарный объём товаров и услуг, который экономические агенты готовы приобрести при данном уровне цен.

Функция потребления по Кейнсу

Функция потребления описывает зависимость потребительских расходов от динамики располагаемого дохода (Yd):

C = C₀ + MPC × Yd

• C₀ — автономное потребление (не зависящее от текущего дохода, обеспечивающее минимальное жизнеобеспечение: расходы на питание, аренду, коммунальные услуги);
• MPC — предельная склонность к потреблению;
• Yd — располагаемый доход (Y - T).

Психологический закон Дж. М. Кейнса: С ростом располагаемого дохода люди склонны увеличивать потребление, но не в той же мере, в какой растёт доход.

Показатели склонности к потреблению

• Средняя склонность к потреблению (APC) — доля располагаемого дохода, направляемая на потребительские нужды:

• Предельная склонность к потреблению (MPC) — доля прироста потребления при изменении располагаемого дохода на одну единицу (задаёт наклон кривой потребления):

Свойства функции потребления

1. С ростом располагаемого дохода потребление в абсолютном выражении увеличивается.
2. Средняя склонность к потреблению (APC) снижается по мере роста дохода.
3. Предельная склонность к потреблению находится в интервале: 0 < MPC < 1, при этом MPC < APC.
4. В «точке нулевого сбережения» (пороговый доход) S = 0, соответственно C = Yd. Слева от неё сбережения отрицательны (жизнь в долг), справа — положительны.

Функция сбережения

Совокупные сбережения (S) — часть располагаемого дохода, которая не потребляется, а откладывается для будущего использования: S = Yd - C.

Функция сбережений имеет вид: S = -C₀ + MPS × Yd.

• Средняя склонность к сбережению (APS) — доля дохода, идущая на сбережения:

• Предельная склонность к сбережению (MPS) — прирост сбережений на единицу прироста дохода (задаёт угол наклона функции):

Основные закономерности сбережения:

• MPC + MPS = 1 и APC + APS = 1;
• 0 < MPS < 1, причём MPS > APS в краткосрочном периоде;
• В развитых странах величины склонностей относительно стабильны (например, MPC &approx; 0,75–0,8, MPS &approx; 0,2–0,25).

Недоходные факторы потребления и сбережения

При изменении дохода движение происходит вдоль кривых, а под воздействием экзогенных факторов сами графики сдвигаются:

1. Размер накопленного богатства (рост стоимости материальных и финансовых активов смещает кривую потребления вверх, сбережений — вниз).
2. Уровень цен (инфляция обесценивает номинальные активы и снижает потребление).
3. Экономические ожидания (ожидание роста цен и товарного дефицита стимулирует текущее потребление).
4. Величина потребительской задолженности (невысокий долг позволяет наращивать покупки; высокая долговая нагрузка свыше 20% вынуждает экономить и сокращать расходы).
5. Уровень налогообложения (рост налогов уменьшает располагаемый доход, снижая и потребление, и сбережение).

4. Инвестиции в макроэкономике

Инвестиции — финансовые, материальные и интеллектуальные ресурсы, вкладываемые в объекты хозяйственной деятельности для извлечения прибыли либо достижения социального эффекта.

Классификация инвестиций

• По характеру участия:
  • Прямые — непосредственное вложение средств инвестором в материальные объекты без посредников;
  • Косвенные — осуществляются через финансовых посредников (фонды, банки).
• По срокам окупаемости:
  • Краткосрочные (до одного года);
  • Долгосрочные (на несколько лет).
• По форме собственности инвестора: государственные, частные, иностранные.
• По объекту инвестирования:
  • Реальные (в основной капитал, жилищное строительство, товарно-материальные запасы ТМЗ);
  • Финансовые (портфельные вложения в ценные бумаги);
  • Интеллектуальные (человеческий капитал, НИОКР).
• По воспроизводственной направленности:
  • Валовые (брутто-инвестиции, Ig) — общий объём инвестиционных затрат: Ig = In + A;
  • Реновационные (амортизация, A) — возмещение изношенного капитала;
  • Чистые (нетто-инвестиции, In) — реальное расширение производственного потенциала.
• По степени планирования: запланированные и незапланированные (изменения запасов ТМЗ, балансирующие неравенство сбережений и инвестиций).

Автономные и индуцированные инвестиции

Автономные инвестиции (I₀) не зависят от уровня совокупного дохода и определяются ставкой процента:

I₀ = e - d × r

Где r — реальная процентная ставка, d — коэффициент чувствительности инвестиций к ставке процента, e — экзогенные факторы инвестиционного климата.

Индуцированные инвестиции (I_i) порождаются ростом совокупного спроса и выпуска: I_i = mpi × Y, где mpi — предельная склонность к инвестированию (mpi = ΔI / ΔY). На этом принципе основан эффект акселератора.

Суммарные инвестиции: I = I₀ + I_i.

Факторы нестабильности инвестиций

1. Длительные сроки службы основного капитала.
2. Нерегулярность появления инноваций.
3. Изменчивость текущей и ожидаемой прибыли.
4. Колебания экономических ожиданий и настроений инвесторов.
5. Циклические колебания ВВП.

5. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Для определения равновесия используются два метода: модель «доходы — расходы» (Кейнсианский крест) и модель «изъятия — инъекции».

Кейнсианский крест

В закрытой экономике без государства равновесие наступает при Y = AE = C + I.

• Если AE > Y (совокупные расходы превышают выпуск), товарно-материальные запасы (ТМЗ) истощаются, бизнес расширяет производство, растут занятость и выпуск.
• Если Y > AE, нераспроданная продукция оседает на складах (рост ТМЗ), компании сокращают выпуск и занятость до восстановления равновесия.

Мультипликатор автономных расходов

Мультипликатор автономных расходов выражает отношение прироста равновесного ВВП к вызвавшему его изменению автономного компонента совокупного спроса:

Модель «сбережения — инвестиции» и парадокс бережливости

Сбережения представляют собой утечку из потока доходов, а инвестиции — инъекцию. Равновесие достигается в точке пересечения кривых S и I.

Парадокс бережливости: стремление общества сберегать большую долю дохода при отсутствии роста инвестиций оборачивается снижением совокупного спроса, спадом выпуска и доходов, в результате чего совокупный объём сбережений остаётся прежним либо снижается.

6. Денежный рынок и банковская система

Денежная масса — вся совокупность наличных и безналичных платёжных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике. Она структурируется по уровню ликвидности через денежные агрегаты.

Денежные агрегаты

Стандарты США:

• M1 — наличные деньги вне банков, чековые депозиты, дорожные чеки;
• M2 — M1 + мелкие срочные вклады (до 100 000 $);
• M3 — M2 + крупные срочные вклады (свыше 100 000 $);
• L — M3 + казначейские сберегательные облигации и краткосрочные обязательства.

Денежные агрегаты Республики Беларусь:

• M0 — наличные деньги в обращении;
• M1 — M0 + переводные депозиты;
• M2 — M1 + другие депозиты в национальной валюте;
• M2* (рублёвая денежная масса) — M2 + ценные бумаги в национальной валюте;
• M3 (широкая денежная масса) — M2* + депозиты и ценные бумаги в иностранной валюте + депозиты в драгоценных металлах.

Банковские резервы и мультипликация депозитов

Общие резервы коммерческого банка (R) состоят из обязательных резервов (RR) и избыточных резервов (ER): R = RR + ER.

Норма обязательных резервов устанавливается центральным банком: rr = (RR / D) × 100%.

Банковский (депозитный) мультипликатор показывает максимальный потенциал расширения денежной массы:

m = 1 / rr, а максимальное предложение денег: MS = m × D.

Денежная база и денежный мультипликатор

Денежная база (MB) включает наличные деньги вне банковской системы (Cu) и резервы коммерческих банков (R): MB = Cu + R.

Предложение денег: MS = Cu + D.

Отношение предложения денег к денежной базе образует денежный мультипликатор:

md = MS / MB =

• Коэффициент депонирования (cr или er): cr = Cu / D (определяется предпочтениями населения между наличными деньгами и вкладами);
• Норма резервирования (rd): .

7. Бюджетно-налоговая (фискальная) политика

Бюджетно-налоговая политика — совокупность регулирующих мер правительства в сфере государственных расходов, налогообложения и формирования бюджета, направленных на макроэкономическую стабилизацию.

Виды фискальной политики

1. Дискреционная политика — сознательное оперативное изменение госрасходов и налоговых ставок решениями органов государственной власти:

• Стимулирующая (экспансионистская): увеличение расходов G, сокращение налогов T;
• Сдерживающая (рестриктивная): снижение расходов G, рост налогов T.

Недискреционная политика — действие автоматических встроенных стабилизаторов (прогрессивная шкала налогов, пособия по безработице), работающих без дополнительного вмешательства правительства.

Мультипликаторы фискальной политики

В модели Кейнсианского креста при предпосылке стабильных цен:

• Мультипликатор государственных закупок:
  M_G = = =
• Мультипликатор трансфертов:
  M_Tr = =
• Мультипликатор автономных налогов:
  M_T = =

Обратите внимание: |M_T| < M_G, поскольку изменение налогов сначала преломляется через предельную склонность к потреблению (MPC), тогда как госзакупки напрямую входят в совокупный спрос.

Мультипликаторы пропорциональных налогов:

• В закрытой экономике: Mt = (где t — предельная налоговая ставка);
• В открытой экономике: Mt = (где — предельная склонность к импортированию mpm).

8. Денежно-кредитная (монетарная) политика

Денежно-кредитная политика (ДКП) — комплекс мер центрального банка по регулированию денежного предложения, процентных ставок и кредитных условий в экономике.

Инструменты монетарного регулирования

• Прямые (административные): кредитные лимиты, директивное регулирование процентных ставок, целевой кредитный контроль.
• Косвенные (рыночные):
  1. Операции на открытом рынке (регулирование ликвидности через куплю-продажу ценных бумаг);
  2. Изменение нормы обязательных резервов;
  3. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);
  4. Интервенции на валютном рынке.

Ставка рефинансирования — базовая ставка Национального банка, служащая ориентиром для межбанковских кредитов и стоимости заёмных средств во всей финансовой системе.

Режимы монетарной политики

• Таргетирование валютного курса — привязка национальной валюты к устойчивой иностранной валюте.
• Монетарное таргетирование — контроль за приростом показателей денежной массы.
• Таргетирование инфляции — воздействие на среднесрочные инфляционные ожидания при помощи процентного канала.

Тактические типы ДКП

1. Гибкая политика (фиксация процентной ставки):

2. Жёсткая политика (фиксация денежной массы):

3. Эластичная политика (компромисс между контролем ставки и массы):

9. Макроэкономический рост

Экономический рост — долгосрочная тенденция увеличения реального объёма выпуска продукции и производственного потенциала национальной экономики.

Основные группы макроэкономических показателей:

1. Показатели масштаба производства: валовой внутренний продукт (ВВП), валовой национальный продукт (ВНП), чистый национальный продукт (ЧНП), национальный доход (НД).
2. Показатели макроэкономической стабильности: темп инфляции, уровень безработицы, отношение государственного долга к ВВП.
3. Показатели эффективности использования ресурсов: производительность труда, фондоотдача, капиталоотдача.
4. Показатели уровня жизни и благосостояния: реальный ВВП на душу населения, индекс человеческого развития.