Empréstitos y obligaciones convertibles: Ejemplos y cálculos

TIPO 1

PRIMERA PARTE: EMPRÉSTITOS OBLIGACIONES SIMPLES

La Sociedad CLOWN, S.A., que cotiza en bolsa, ante la necesidad de financiación para acometer una ampliación de su negocio opta por emitir y colocar con fecha 1 de octubre de 2014 un empréstito de obligaciones simples integrado por 20.000 obligaciones de 1.000 € de valor nominal, emitidas al 95% y reembolsables todas al cabo de 24 meses, al 103%. Los gastos de emisión y colocación se elevan a 8.000 €. Las obligaciones pagan un cupón anual de intereses del 5%. Sabiendo que el tipo de interés efectivo de la operación es del 9,31043% anual se pide:

a)la ecuación que nos lleva a poder calcular el tipo  de interés efectivo de la operación.

b)Construir el cuadro económico del empréstito.

c)Contabilizar el empréstito hasta 31/12/2014

A)Ecuación:

(0,95*1.000*20.000)-8.000=1.000.000/(1+i) + (1,03*1.000*20.000)/(1+i)²+1.000.000/(1+i)²

B)Cuadro Económico del Empréstito:

31/12/2014: Periodificación de un trimestre de intereses:

interés implícito= 425.837,84-245.444,69€ = 181.968,50€

427.413,19(661) Intereses de obligaciones y bonos

SEGUNDA PARTE: OBLIGACIONES CONVERTIBLES

CAN, S.A. cuyo capital social está constituido por 3.000 acciones de valor nominal:40€ tiene en circulación un empréstito de obligaciones convertibles integrado por 6.000 obligaciones convertibles de valor nominal: 20€ y reembolsables al 110%, emitida s bajo relación de canje fija de 2 obligaciones por una acción de valor nominal:40€.

La sociedad CAN, S.A. realiza una ampliación de capital liberada 100% con cargo a reservas por importe de 40.000€ emitiendo acciones de igual valor nominal que las antiguas.

Se pide:

a) Determinar el tanto esperado de participación de los obligacionistas y de los accionistas antes de la ampliación de capital.

b) Determinar cómo afecta la ampliación de capital a los obligacionistas y si hay que modificar, o no, la relación de canje fija.

A)tanto esperado de participación de los obligacionistas  3.000/6.000=0,5

B)modificación de la RCF 0,5=X/(X+4.000) à 2000=0,5X despejamos X=4 .000

RCF´ 6.000 obligaciones .................4.000 acciones

RCF´3 obligaciones .....................2 acciones

TERCERA PARTE: FUSIÓN

La sociedades ATLANTA, S.A. y VICTORIA S.A., han decidido fusionar sus patrimonios para crear una nueva sociedad denominada VICLANTA, S.A. cuyas acciones tendrán un valor nominal de 100€ y se emitirán al 120%. El patrimonio neto ajustado de ATLANTA, S.A. y VICTORIA, S.A. se ha calculado a efectos de la fusión ascendiendo, respectivamente, a 240.000 € y 180.000 €. ATLANTA, S.A. tiene un capital social de 90.000€ integrado por acciones de valor nominal 90€, VICTORIA, S.A. tiene un capital social de 60.000 € integrado por acciones de valor nominal:30€. Ambas sociedades son independientes. Se pide determinar:

a) El valor teórico de las acciones de ambas sociedades a efectos de fusión.

b) La relación de canje de la fusión para cada una de las dos sociedades que participan en la fusión.

c) El número de acciones a emitir por la sociedad VICLANTA, así como su valor de emisión.

a) Valor teórico ajustado de las acciones que participan en la fusión V=240000/(90000/90) àV=240.000/1.000= 240€

V´=180000/(60000/30) àV´=180.000/2.000= 90€

b)RCF: 240000à120€ son 2000 acciones 240000/120=2000 90000à90€ son 1000 acciones 90000/90=1000.  1 por 2 nuevas de valor emisión 120€

RCF´: 180000à120€ son 1500 acciones 180000/120=1500 60000à30€ son 2000 acciones 60000/30=2000.  3 por 4 nuevas de valor de emisión 120 €

c)N= 2.000 acciones (240000/120=2000) y N´= 1.500 nuevas (180000/120=1500)

Nueva Sociedad se constituye con 3.500 acciones de valor nominal 100€ emitidas por 120€ 3.500*120=420.000€ ,suma de los patrimonios netos a justados de las dos sociedad

5.- Una sociedad, cuyas acciones cotizan al 220%, procede a la adquisición en bolsa del máximo de accionespermitida legalmente. Su capital está dividido en 15.000 acciones de 8 € emitidas a la par y totalmente desembolsadas y 30.000 acciones de 16 € nominales parcialmente desembolsadas.

Se pide: Contabilizar la operación anterior.

Capital social = 15.000x8 + 30.000x16 = 600.000 €

Máximo nominal en acciones propias = 0,1x600.000 = 60.000 €

Se pueden adquirir = 60.000/8 = 7.500 acciones al 220%=17,60 € 

7500x17,6=132000