Guia d'Ampliacions de Capital i Risc Financer

Ampliacions de capital i reserves

Parcialment alliberada (reserves):

• P_acc > V_n
• P_e = V_n

A la par:

• P_e = V_n
• P_acc = P_m
• P_e = V_n + prima

Sobre la par:

• V_n < P_e < P_acc
• P_e = P_acc
• e_d = 0

Fórmules financeres clau

AF = (B_acc - DIV) + (A_ec - AM_FIN) (on DIV = dividends * alfa)

V_ani = -a₀ + a₀ * R / r_exa

e_e = V_ani / A_c

P_acc = P_m + e_e

NDPS (relació d'emissió) = A_cc / accions noves

Accions noves = capital a ampliar / P_e

P_acc* = (A_c * P_acc - accions noves * P_e) / total accions

V_TDPS = (P_acc - P_e) / NDPS + 1

V_n = capital social / A_c

Operativa d'accions

• No voler adquirir accions: acció * P_acc / acció * P_acc* / V_TDPS * acció
• Subscriure noves accions: Preu noves accions = P_e + NDPS * V_TDPS

Càlcul de risc i valoració

Valor esperat = RGE'1 * prob = RGE'1 - ea1^2 * prob

1. Càlcul del VAN
2. Risc associat (desviació)
3. Tornar a fer el VAN
4. Arrel quadrada

VFN: Es calcula el projecte agregat i el VFN.

E(VAN) = prob * VAN esperat

Desviació del VAN = (VAN - E(VAN))^2 * p1 + ...

Coeficient del VAN = E(VAN) / desviació del VAN

Utilitat esperada: U(VAN) * prob. Equivalent cert: u(ec) = u(van) (arrel). Si EC < E(VAN), l'inversor és advers al risc.

Palancament i sensibilitat

Els indicadors del Grau de Palancament Operatiu (GAO) i del Grau de Palancament Financer (GAF) permeten distingir el risc empresarial (econòmic i financer). Una empresa amb un GAO i un GAF elevats presenta un risc alt, amb una sensibilitat més gran dels guanys davant variacions en les vendes.