Acciones vs. Obligaciones: Diferencias, Financiación a Corto y Largo Plazo para Empresas

Al ser un préstamo emitido por la empresa, cuando llegue el vencimiento (plazo final) hay que devolver el préstamo más los intereses. Para que una emisión de obligaciones tenga éxito debe ofrecer un tipo de interés más alto que el que ofrece el banco por guardar el dinero y más bajo que el que nos cobraría por pedir un préstamo para nuestra empresa.

Semejanzas entre acciones y obligaciones

a) Solo se utilizan cuando la empresa necesita dinero.
b) Ambas son títulos-valor (pueden ser comprados y vendidos libremente).

Diferencias

Acciones:

1. Aumentan el capital y los accionistas son socios.
2. Accionistas = socios, tienen derechos, votan e influyen.
3. No se devuelve el dinero.

Obligaciones:

1. Aumentan las deudas y los obligacionistas son acreedores.
2. Obligacionistas = acreedores.
3. Se devuelve el dinero con intereses.

Préstamo:

Con el préstamo, el banco entrega a la empresa una cantidad concreta de dinero. Cuando se cumpla el plazo, la empresa tiene que devolver al banco todo el dinero que le ha dejado más los intereses.

Crédito:

Es un contrato con el banco (o con la entidad financiera) mediante el cual se pone a disposición de la empresa hasta una determinada cantidad de dinero, para que la utilice como crea conveniente. Llegado el vencimiento, la empresa solo tiene que devolver el dinero que ha utilizado con sus correspondientes intereses. Los intereses del crédito suelen ser más elevados que los del préstamo.

Leasing o arrendamiento financiero:

Es un contrato de alquiler con opción de compra, que las empresas utilizan para comprar elementos de activo fijo. La empresa de leasing compra el producto que la empresa necesita y se lo alquila a cambio de una cuota mensual. Llegado el vencimiento, la empresa puede elegir quedarse con ese producto o devolvérselo a la empresa de leasing.

Renting:

Es un contrato de alquiler a largo plazo. La empresa de renting ofrece, además de alquilar, los siguientes servicios adicionales: utilización, mantenimiento y seguro. En este caso no hay opción de compra. El renting, al incluir más servicios, es más caro que el leasing.

Financiación externa: Es el dinero que llega a la empresa desde el exterior: socios, bancos, inversiones, proveedores. Dependiendo de si la empresa necesita el dinero a corto o a largo plazo, existen diversas formas de financiación.

Financiación a largo plazo (más de un año)

Suelen ser cantidades muy grandes de dinero y por eso se prefiere devolverlo en varios años. Las formas más habituales son:

1. Ampliación del capital

Es una forma muy utilizada cuando la empresa necesita una gran cantidad de recursos y se hace en las sociedades anónimas. Básicamente consiste en pedir dinero a los socios antiguos o incorporar socios nuevos con dinero. A cambio del dinero que se aporta a la empresa, se entregan acciones o participaciones.

En determinadas circunstancias, las ampliaciones de capital perjudican a los antiguos accionistas: si entran socios nuevos, las reservas y los ahorros de la empresa hay que repartirlos entre más gente, por lo que los antiguos accionistas se ven perjudicados. Para solucionar esta situación, existe el derecho de suscripción preferente. Gracias a este derecho, los antiguos accionistas tienen prioridad a la hora de comprar las nuevas acciones; de esta manera, al repartir las acciones entre los mismos socios, su valor no cambia.

En el caso de que los socios antiguos no tengan dinero o no quieran comprar nuevas acciones, tienen derecho a recibir una compensación por la pérdida de valor de sus acciones. Esta compensación la pagan los socios nuevos y se calcula así:

Derecho = (valor acción antigua − precio acción nueva) × (nº de acciones antiguas / nº de acciones nuevas + nº de acciones antiguas)

Otra forma de corregir este fallo es cobrando las acciones nuevas más caras. Estas se llaman acciones con prima de emisión.

2. Emisión de obligaciones

Si la empresa necesita una gran cantidad de dinero y no quiere pedírselo a los socios ni al banco, puede hacer una emisión de obligaciones. Básicamente consiste en pedir dinero a inversiones particulares. Para colocar mejor este préstamo, la empresa divide la deuda en pequeñas partes proporcionales, que reciben el nombre de bonos, obligaciones...