Análisis Patrimonial y Financiero de la Empresa: Fondo de Maniobra y Situación Financiera

T11: Tipos de análisis

Análisis patrimonial: estudia la estructura patrimonial de la empresa, sus variaciones y tendencias. Analiza la composición y el peso relativo del patrimonio neto (PN), el activo (A) y el pasivo (P).

Análisis financiero: analiza la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones de pago (solvencia). Analiza si los recursos financieros utilizados por la empresa son los más adecuados para garantizar un flujo eficiente de fondos (liquidez).

Análisis económico: analiza la evolución de los resultados de la empresa y de sus componentes (ingresos y gastos). Analiza la rentabilidad de las inversiones y del capital empleado en la empresa.

Análisis patrimonial

Se comparan el año n y el año n + 1, calculando las siguientes variaciones:

• Variaciones absolutas (€): n+1 − n
• Variaciones relativas (%): (n+1 − n) / n · 100

Análisis financiero

Liquidez

Es la capacidad que tiene la empresa para convertir sus inversiones en medios de pago totalmente líquidos.

Solvencia

Es la capacidad para pagar las deudas con garantía de inversiones.

Fondo de maniobra

FM = AC − PC

FM = (PN + PnC) − AnC

Donde AC = activo corriente, PC = pasivo corriente, PN = patrimonio neto, PnC = pasivo no corriente y AnC = activo no corriente.

Fondo de maniobra positivo: FM > 0

AC > PC. Da margen operativo a la empresa, ya que con su activo corriente puede liquidar la totalidad de sus exigibles a corto plazo y aún dispone de margen.

Fondo de maniobra negativo: FM < 0

AC < PC. Una parte de las inversiones a largo plazo estaría financiada con exigibles a corto plazo, lo que provocaría que la empresa tuviera problemas para pagar sus deudas y estuviera cerca de una suspensión de pagos.

Situación financiera

1. Estabilidad financiera total

• Causa: exceso de financiación propia; la empresa se financia solo con recursos propios.
• Consecuencia: total seguridad, pero no se puede beneficiar del efecto positivo del endeudamiento.
• Solución: endeudarse moderadamente para utilizar capital ajeno y aumentar la rentabilidad.
• Equilibrio: AnC + AC = RP; P = 0.

2. Estabilidad financiera normal

• Causa: AC > PC, FM positivo.
• Consecuencia: situación ideal para la empresa.
• Solución: solo tiene que vigilar que el fondo de maniobra sea necesario para la actividad.

3. Suspensión de pagos

• Causa: AC < PC.
• Consecuencia: la empresa no puede hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
• Solución: renegociar la deuda con los acreedores y aumentar el capital.

4. Desequilibrio financiero a largo plazo

• Causa: acumulación de pérdidas; PN = 0 (A = P).
• Consecuencia: descapitalización y solvencia exigua.
• Solución: renegociación de la deuda con acreedores y aumento de capital.

5. Quiebra

• Causa: FM negativo, acumulación de pérdidas y P > A.
• Consecuencia: descapitalización y pérdida total de solvencia.
• Solución: aumento de capital y reducción de actividad; la empresa desaparece.