Base monetaria: factores autónomos y control del Banco Central

Resumen

El texto explica qué factores determinan la variación de la base monetaria, distinguiendo los factores autónomos que el Banco Central no controla directamente de aquellos que sí puede influir. Describe el papel de la tasa de interés de los redescuentos y del efectivo mínimo, así como las operaciones de mercado abierto como instrumento principal de control. El estudiante comprenderá cómo el balance del Banco Central origina la base monetaria.

Puntos clave

La base monetaria está influida por el sector externo y el sector público, considerados factores autónomos que el Banco Central no controla directamente.
Reducir la tasa de interés de los redescuentos aumenta el crédito a los bancos comerciales y, con ello, la base monetaria y la oferta monetaria.
Disminuir el requisito de efectivo mínimo que deben mantener los bancos incrementa los préstamos del sistema bancario.
La base monetaria constituye el pasivo monetario del Banco Central y se manifiesta como efectivo en manos del público o reservas bancarias.
El Banco Central crea base monetaria al adquirir activos y pagarlos mediante pasivos monetarios.
Las operaciones de mercado abierto son el instrumento estabilizador más importante del banco central.

Ponte a prueba

Factores Autónomos y Controlables de la Base Monetaria

La base monetaria es un concepto fundamental en la economía, y su variación está influenciada por diversos factores. Entre estos, el sector externo y el sector público se consideran "autónomos", ya que no pueden ser controlados directamente por la autoridad monetaria, es decir, el Banco Central. Ante estos factores, el Banco Central adopta una posición pasiva.

Influencia de la Tasa de Interés y el Efectivo Mínimo

Sin embargo, el Banco Central sí tiene herramientas para influir en la base monetaria. Por ejemplo, si el Banco Central reduce la tasa de interés que cobra por los redescuentos otorgados a los bancos comerciales, se incrementará el volumen de créditos concedidos. Esto, a su vez, aumenta el activo del balance del Banco Central, lo que lleva a un aumento de la base monetaria y, consecuentemente, de la oferta monetaria. De manera similar, una disminución en el requisito de efectivo mínimo que los bancos deben mantener también provocará un aumento en los préstamos del sistema bancario.

La tasa de interés de los redescuentos, por lo tanto, incide directamente sobre el volumen de créditos concedidos a los bancos comerciales y actúa como un regulador clave de la base monetaria (BM).

Origen de la Evolución de la Base Monetaria

Las operaciones netas del Banco Central con el sector externo, el sistema bancario y los títulos públicos son el origen de la evolución de la base monetaria del sistema. Esta base monetaria se manifiesta en forma de efectivo en manos del público o de reservas bancarias, constituyendo el pasivo monetario del Banco Central.

Creación de Dinero y Operaciones de Mercado Abierto

Un aspecto crucial del análisis sobre el papel del Banco Central en la creación de dinero es que este crea base monetaria al adquirir activos y pagarlos creando pasivos monetarios. En la práctica, los bancos centrales suelen modificar la base monetaria mediante operaciones de mercado abierto.

Mediante la compra o venta de títulos del Estado en el mercado abierto, el Banco Central puede aumentar o reducir las reservas de los bancos. Estas operaciones de mercado abierto constituyen el instrumento estabilizador más importante a disposición de un banco central.

Conclusión

En términos generales, se puede afirmar que cualquier alteración en los activos (excluyendo los del sector público) en el balance del Banco Central, provocará una variación en la misma dirección y cuantía en la base monetaria.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los factores autónomos de la base monetaria?

Son el sector externo y el sector público, que no pueden ser controlados directamente por el Banco Central, el cual adopta frente a ellos una posición pasiva.

¿Cómo influye el Banco Central en la base monetaria?

Puede modificar la tasa de interés de los redescuentos, el efectivo mínimo que deben mantener los bancos y realizar operaciones de mercado abierto comprando o vendiendo títulos del Estado.

¿Cuál es el instrumento estabilizador más importante de un banco central?

Según el texto, las operaciones de mercado abierto, mediante la compra o venta de títulos del Estado, que permiten aumentar o reducir las reservas de los bancos.