Causas y Desequilibrios Económicos Previos a la Gran Depresión
Desequilibrios Económicos en la Era de Prosperidad
La economía había sido imparable, pero presentaba importantes desequilibrios. Los sectores más prósperos fueron el de bienes de consumo, debido a la fuerte demanda, y la agricultura, gracias a las nuevas técnicas y a coyunturales buenas cosechas desde 1925.
Factores de Inestabilidad Industrial y Agrícola
- Descenso de productividad: Sectores básicos como el del carbón, la industria textil y la siderúrgica sufrieron una caída en su rendimiento.
- Desfase de precios: Se produjo una brecha entre los precios agrícolas e industriales. Los primeros descendieron por la gran oferta en el mercado, mientras que los segundos subieron por la acción de los Trust y de los cárteles, que impidieron un desarrollo normal del juego de la oferta y la demanda.
Como resultado de este desfase, el consumo se debilitó debido a los altos precios industriales, los bajos salarios existentes y la mala distribución de la renta, que se intentó paliar con el recurso de la venta a plazos. Los efectos de la superproducción fueron la acumulación de stocks de productos industriales y una pérdida del poder adquisitivo de los agricultores por la bajada de los precios.
La Especulación Bursátil y el Auge del Crédito
La especulación: La especulación consistió en un medio rápido y fácil de obtener dinero mediante la compra de acciones bursátiles, ya que, debido a la numerosa demanda de valores en la bolsa, su precio aumentaba día a día de forma espectacular y muy por encima de su valor real.
Muchos inversores, pequeños y medianos, vieron en el juego de la bolsa un auténtico y seguro negocio en el que lo que se invertía hoy duplicaba o triplicaba su valor a los pocos días. Así se hicieron grandes fortunas, que se volvían a reinvertir en una especie de cadena especulativa sin fin.
El Papel del Crédito en la Inestabilidad Financiera
Muy ligado a la especulación estaba el crecimiento del crédito. Como las empresas vendían poco y carecían de liquidez, se vieron obligadas a pedir créditos bancarios para seguir produciendo y afrontar sus gastos más inmediatos.
La banca privada norteamericana solicitaba dinero a la Reserva Federal, que lo prestaba al 5%, mientras que los bancos lo hacían a sus clientes a un 12%. Esta situación favorecía a las entidades crediticias, pero solo servía para sostener una producción que no encontraba salida en los mercados. También se concedieron créditos para inversiones bursátiles porque la especulación en la bolsa generaba unos beneficios superiores a los intereses bancarios, con lo cual el aumento del crédito y la especulación crecieron aún más.