Equilibrio macroeconómico en una economía abierta: renta, multiplicador y saldo comercial

El Principio de la Demanda Efectiva en una Economía Abierta

El principio de la demanda efectiva sugiere que la producción final se ajustará a la demanda agregada esperada. Esta demanda agregada consiste en:

• El consumo final ($C$)
• La inversión ($I$)
• Las exportaciones netas ($XN = X - M$)

Tratamiento de Exportaciones e Importaciones

Las exportaciones ($X$) son conceptualizadas como una variable exógena y dada. Las importaciones ($M$) se hacen depender de la renta nacional ($Y$) mediante la siguiente relación:

$$M = mY$$

Donde $m$ es la propensión marginal a importar, considerada una proporción fija de la renta nacional.

Cálculo de la Renta de Equilibrio

Igualando la oferta final a la demanda final esperada y sustituyendo los valores de los agregados por sus fórmulas, llegamos al siguiente resultado para la renta de equilibrio ($Y$):

$$Y = \frac{1}{1 - c + m} (C_0 + I + X)$$

Comprobamos también que en la economía abierta, la renta de equilibrio macro para un año determinado puede presentarse como un múltiplo de la demanda autónoma esperada para ese año. La demanda autónoma será ahora mayor, pues incluye las exportaciones ($X$).

Impacto del Multiplicador

Por el contrario, la demanda inducida captada por el multiplicador verá reducido su valor. El multiplicador será tanto más pequeño cuando mayor sea la propensión a importar ($m$).

El porcentaje de la renta disponible que los hogares destinan al consumo es el mismo, pero parte de ese consumo se dirige hacia bienes producidos en el extranjero, sin generar efectos multiplicadores dentro del país.

Determinantes del Saldo Exterior

A priori, no puede saberse si la apertura de una economía al exterior contribuirá a aumentar la renta o a disminuirla. El resultado dependerá fundamentalmente de la competitividad de nuestra economía en los mercados internacionales.

Por construcción, el modelo anterior garantiza el equilibrio macro en un momento dado: toda la oferta es absorbida por la demanda; toda la renta es gastada y todo el ahorro es invertido.

El Saldo Comercial bajo Tipos de Cambio Fijos

En un sistema de tipos de cambio fijos, el saldo comercial ($BBS$) se expresa:

$$BBS = X - mY$$

El modelo renta-gasto pone en evidencia que la renta es la variable clave en la determinación del saldo exterior. Si la renta nacional crece más deprisa que la de otros países, las importaciones aumentarán proporcionalmente y acarrearán un déficit exterior creciente.

Resumen del Equilibrio Macroeconómico

El siguiente par de ecuaciones resume el equilibrio macro en un momento dado, para una economía abierta con tipos de cambio fijos:

1. La primera ecuación nos permite calcular el nivel de renta de equilibrio ($Y$): $$Y = \frac{1}{1 - c + m} (C_0 + I + X)$$.
2. Luego introducimos ese nivel en la segunda ecuación para obtener el saldo de la Balanza de Bienes y Servicios ($BBS$): $$BBS = X - mY$$.