La demanda de dinero: factores, teoría y ejemplos

Conceptos previos: Los agentes económicos usan su dinero para consumir y ahorrar. Esta riqueza generada por los ahorros, se distribuye en activos reales que no son líquidos y activos financieros que se convierten fácilmente en dinero.

RW = Dinero + Bonos + Acciones + Otros activos financieros.

Para explicar la Demanda de Dinero, vamos a suponer que no existen activos reales y que todos los activos financieros de una economía son el dinero legal o efectivo (billetes, monedas) y depósitos bancarios (bonos) con un interés superior al 0%.

¿Qué es la Demanda de Dinero?

Podemos definir la demanda de dinero como la parte de la riqueza financiera que los agentes económicos desean mantener como dinero (efectivo y depósitos bancarios). Por contraposición, la demanda de bonos queda determinada. Dada una RW, la cantidad de dinero que los agentes económicos van a mantener se denomina demanda de dinero.

Factores Explicativos de la Demanda de Dinero

• Un incremento en la Demanda de Bonos provoca un aumento en el Precio de los Bonos (relación directa) y una disminución del Tipo de Interés (relación inversa); y viceversa. Esto se debe, lógicamente, a que la necesidad de financiación (en exceso) por parte de las entidades, hace que el precio de este activo financiero suba al ser más cotizado y que por ello obtengan una menor rentabilidad.
• En relación con la Teoría de la Preferencia por la Liquidez, hay tres motivos por los que los agentes económicos deciden mantener el dinero, perdiendo así el coste de oportunidad de comprar bonos y el tipo de interés que se deja de percibir (motivo de especulación):
  • El primer motivo es el de Transacción (operaciones de compra-venta de bienes y servicios) donde las variables económicas que influyen son la renta (Y) y los precios (P). Estas dos variables tienen la siguiente relación: fijando un nivel de precios y aumentando la demanda, la cantidad de transacciones aumentará al igual que la demanda de dinero. En cambio, fijando un nivel de renta y aumentado los precios, mayor será la demanda de dinero.
  • El segundo motivo es el de Precaución (operaciones imprevistas) que también dependen de la renta y precios. Por ejemplo, cuando tenemos renta y nos sucede un imprevisto podemos subsanarlo en relación con el coste de este imprevisto.
  • Por último, el de Especulación depende de los intereses. Dada una renta y un nivel de precios, aumentando los intereses, mayor será el incentivo de obtener bonos o mayor es el coste de oportunidad de tener riqueza en forma de dinero y menor será la demanda de dinero (es porque al aumentar los intereses nos resulta más perjudicial tener el dinero en efectivo “aumenta el coste de oportunidad” y se demandará menos dinero, es decir, se tendrá menos dinero porque más parte se va en bonos).
• Resumen de las posibilidades de los agentes económicos: por un lado pueden mantener el dinero cuando el tipo de interés es cero o muy bajo, donde el incentivo por comprar bonos es nulo (tiene preferencia por la liquidez). Otra opción es cuando el tipo de interés es alto donde se prefieren los bonos a dinero.
• En términos nominales: la demanda de dinero real (L) será el cociente de la Demanda de Dinero (Md) entre el Precio (P); o también, L=KY – hi, donde K>0 es un coeficiente que nos mide la sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en la renta y h>0 nos mide la sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en el tipo de interés.

Es decir, ante un nivel de renta fijo, aumentando los intereses disminuye la demanda de dinero (relación inversa) y aumenta la demanda de bonos. Por lo contrario, dado un tipo de interés al aumentar la renta aumenta la demanda de dinero (relación directa) y disminuye la demanda de bonos.

L=ky-hi

Rw=40.000

Y=30.000

L=0,5Y-25.000i

a) i=3%

L= 0,5*30.000-0,03*25000=15.000-750=14.250

DB= 40.000-14.250=25.750

b) i=10%

VARIACION L/VARIACIÓN i= -h Dl= -h*(0,07)= -25.000*0,07= -1.750

L= 14.250-1.750= 12.5000

DB= 40.000-12.500=27.500