Acciones comunes y preferentes: emisión, dividendos y split

Resumen

El documento explica los conceptos básicos de las acciones preferentes y comunes, incluyendo sus derechos, la naturaleza de los dividendos acumulativos y las características de cada tipo de título. También describe la clasificación de la emisión de acciones (a la par, sobre la par y bajo la par), la ampliación de capital y la operación de split o desdoblamiento de acciones.

Puntos clave

Las acciones preferentes tienen un pago fijo que se abona antes que los dividendos de las acciones comunes, pero los directivos pueden omitirlo si no hay beneficios suficientes.
Los dividendos acumulativos obligan a pagar los dividendos preferentes no abonados antes de distribuir dividendos a las acciones comunes.
Las acciones comunes representan la participación proporcional en la propiedad, son perpetuas y la empresa no está obligada a pagar dividendos por ellas.
Según el precio de emisión respecto al valor nominal, la emisión puede ser a la par, sobre la par o bajo la par; en este último caso la diferencia se llama descuento de emisión.
La ampliación de capital consiste en captar nuevo capital mediante la venta de nuevas acciones.
El split aumenta el número de acciones en circulación sin desembolso de nuevo capital y reduce proporcionalmente el valor nominal de las acciones.

Ponte a prueba

Fundamentos de Acciones y Dividendos

1. ¿Qué son las acciones preferentes?

Son títulos de valor nominal, similares a los pagos de intereses, ya que ofrecen una cantidad fija que debe pagarse antes de que se distribuyan los dividendos de las acciones comunes. Sin embargo, si los dividendos preferentes no se alcanzan, los directivos pueden optar por omitir su pago.

2. ¿Qué son los dividendos acumulativos (o acumulados)?

Es una característica protectora de las acciones preferentes que exige que los dividendos preferentes que no se pagaron se desembolsen antes de que se paguen los dividendos por acciones comunes.

Características de las acciones preferentes:

No tienen fecha de vencimiento.
Casi todas las acciones preferentes tienen derecho a voto y casi todas son convertibles a acciones comunes.

Consideraciones sobre dividendos preferentes no pagados:

Los dividendos preferentes no pagados *no* ofrecen rendimiento.
Algunos dividendos preferentes no pagados pueden acumularse por más de tres años.

3. ¿Qué son las acciones comunes u ordinarias?

Representan la participación proporcional en la propiedad de una compañía. La empresa no tiene obligación de pagar dividendos por estas acciones. No tienen vencimiento específico, son perpetuas.

Derechos y características de las acciones comunes:

Cada acción confiere a su poseedor una participación igual en las ganancias y dividendos de la empresa.
Permiten tener voz y voto en la conducción de la empresa (incluyendo la elección de los directivos).
Los dividendos solo se pagan después de cubrir el interés sobre la deuda y los dividendos preferentes.
Algunos accionistas comunes tienen el derecho preferente de comprar cualquier acción adicional que venda la empresa.

Operaciones Corporativas y Emisión de Capital

4. ¿Cómo se clasifica la emisión de acciones?

A la par:: Los suscriptores se comprometen a abonar un precio igual al Valor Nominal (VN).
Sobre la par:: Los suscriptores se comprometen a abonar un valor mayor al VN.
Bajo la par:: Los suscriptores abonan un precio inferior al VN. La diferencia resultante se denomina *descuento de emisión*.

5. ¿Qué es la ampliación de capital?

Es el mecanismo para captar nuevo capital mediante la puesta a la venta de nuevas acciones.

6. ¿Qué es el Split (Desdoblamiento de acciones)?

Es una operación corporativa que consiste en aumentar el número de acciones en circulación, transformando cada acción existente en múltiples acciones nuevas.

Implicaciones del Split:

No requiere desembolso de nuevo capital por parte de los accionistas.
Implica una disminución proporcional en el valor nominal de las acciones.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los dividendos acumulativos?

Son una característica protectora de las acciones preferentes que exige que los dividendos preferentes no pagados se desembolsen antes de pagar dividendos a las acciones comunes. Algunos pueden acumularse por más de tres años.

¿Qué es el descuento de emisión?

Es la diferencia que resulta cuando los suscriptores abonan un precio inferior al valor nominal de las acciones, es decir, en una emisión bajo la par.

¿Qué implica un split de acciones?

Aumenta el número de acciones en circulación transformando cada acción existente en varias nuevas, sin requerir nuevo capital de los accionistas y reduciendo proporcionalmente el valor nominal.