Asset Allocation: asignación estratégica de activos y administración activa y pasiva

Resumen

El documento explica el Asset Allocation como la decisión fundamental en la gestión de carteras, es decir, cómo distribuir el patrimonio entre distintas clases de activos financieros. Describe la subclasificación de activos, la conveniencia de fijar rangos de inversión y las diferencias entre la administración activa, que busca superar al mercado, y la administración pasiva, que replica un índice de referencia.

Puntos clave

El Asset Allocation consiste en distribuir el patrimonio de un inversor entre distintas clases de activos para minimizar riesgos y maximizar el beneficio esperado.
Una clase de activos agrupa instrumentos financieros con características y relaciones riesgo/retorno similares.
Una clase amplia, como los bonos, puede subdividirse en bonos del Tesoro, bonos de empresas privadas y bonos high yield.
La política de inversiones suele expresarse mediante rangos porcentuales, no mediante porcentajes estrictos, para dar margen al gestor.
La administración activa busca el momento preciso de compra o venta y emplea análisis técnico y análisis fundamental.
La administración pasiva parte de que el mercado es eficiente y busca igualar los rendimientos de un índice de referencia o benchmark.

Ponte a prueba

Asignación Estratégica de Activos (Asset Allocation)

La decisión fundamental en la gestión de carteras es el Asset Allocation. Este proceso consiste en determinar cómo distribuir el patrimonio de un inversor entre diferentes clases de activos financieros con el objetivo de minimizar riesgos y maximizar el beneficio esperado.

Una clase de activos está compuesta por instrumentos financieros que comparten características, atributos y relaciones de riesgo/retorno similares.

Subclasificación de Activos

De igual forma, una clase de activos amplia, como los bonos, puede dividirse en categorías más específicas, tales como:

Bonos del Tesoro.
Bonos de empresas privadas.
Bonos high yield (de empresas o países con mayor perfil de riesgo).

En lugar de establecer porcentajes estrictos, la política de inversiones suele expresarse mediante rangos. Esto otorga al gestor de inversiones el margen de maniobra necesario para adaptarse a las condiciones del mercado.

Administración Activa y Pasiva de Inversiones

Administración Activa

Existen inversionistas que poseen un profundo conocimiento del mercado y consideran que es posible superar su rendimiento promedio. Estos adoptan un estilo activo, buscando el momento preciso para comprar o vender y detectando oportunidades específicas.

Los inversionistas activos suelen emplear las siguientes herramientas:

Análisis técnico: Utilizado para identificar señales de entrada y salida del mercado (timing), así como para operar acciones de alta capitalización y bursatilidad.
Análisis fundamental: Empleado para detectar empresas subvaluadas o con un potencial de rendimiento superior al mercado en el corto, mediano o largo plazo.

Contrario a la creencia popular, los inversionistas activos también mantienen una visión de largo plazo sobre sus posiciones.

Administración Pasiva

Cuando un inversionista considera que el mercado es relativamente eficiente y que resulta difícil superarlo de manera consistente, opta por una gestión pasiva. Bajo este esquema, el objetivo principal es igualar los rendimientos de un índice de referencia o benchmark, ajustándose al perfil de riesgo del portafolio seleccionado.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el Asset Allocation?

Es el proceso de determinar cómo distribuir el patrimonio de un inversor entre diferentes clases de activos financieros, con el objetivo de minimizar riesgos y maximizar el beneficio esperado.

¿Qué diferencia hay entre administración activa y pasiva?

La administración activa busca superar el rendimiento promedio del mercado identificando el momento adecuado para comprar o vender. La administración pasiva asume que el mercado es relativamente eficiente y pretende igualar los rendimientos de un índice de referencia.

¿Para qué sirve el análisis técnico y el análisis fundamental?

El análisis técnico identifica señales de entrada y salida del mercado y se usa en acciones de alta capitalización y bursatilidad. El análisis fundamental detecta empresas subvaluadas o con potencial de rendimiento superior al mercado.