Funciones Administrativas, Evaluación de Inversiones y Financiación

1. El Proceso de Administración

La administración es el proceso de controlar las actividades de los miembros de la organización y el empleo de los demás recursos, con el objetivo de alcanzar las metas establecidas para la organización.

1.1. Planificación

La planificación consiste en la previsión del desarrollo de determinados sucesos, estableciendo un orden de acuerdo con el cual se realizan determinadas acciones. Los objetivos pueden ser individuales o de sistema (eficiencia, control, supervivencia y crecimiento).

Se clasifica en:

• Estratégica: orientada al largo plazo, competencia de la gerencia alta y media.
• Operativa: orientada al corto y medio plazo, competencia de la gerencia media y baja.

1.2. Organización

La organización hace posible la ejecución de los planes de forma colectiva y surge como consecuencia de la planificación. Sus elementos clave son la división del trabajo y la especialización.

Entre sus modelos principales se encuentran:

• Lineal: propio de pymes.
• Funcional: elimina la unidad de mando.
• Mixto.
• En línea y staff: cuenta con personal de apoyo (staff).
• Divisional: característico de grandes empresas.
• Matricial: se emplea cuando la empresa debe prestar atención a más de un criterio de departamentalización.
• Por comité, colegial o de dirección plural: caracterizado por la toma de decisiones en forma colegiada.

1.3. Dirección

La dirección implica mandar y motivar a los empleados. Destacan tres aspectos fundamentales:

• Comunicación.
• Motivación:
  • Teoría de las necesidades: una persona estará motivada cuando aún no ha alcanzado un determinado grado de satisfacción (secuencia: necesidad → impulso → acciones → satisfacción).
  • Teoría de la equidad: una persona estará motivada cuando se encuentra satisfecha con lo que recibe a cambio de su esfuerzo.
• Liderazgo: proceso de dirigir las actividades de un grupo e influir en ellas.

1.4. Control

El control es la observación y medida de los resultados obtenidos en relación con los objetivos planificados. Consta de cuatro etapas:

1. Establecer estándares derivados de los objetivos fijados.
2. Medir las desviaciones posibles.
3. Evaluar la importancia de la desviación atendiendo a la relación coste/eficacia.
4. Corrección de la desviación.

Los estándares pueden ser físicos, monetarios, intangibles o definirse como metas.

2. Proyectos de Inversión y Métodos de Análisis

La inversión es el gasto efectuado por la empresa para la adquisición de elementos del activo no corriente o corriente. Sus elementos constitutivos son: sujeto, objeto, coste y esperanza de recompensa.

Se clasifica según su:

• Horizonte temporal: a corto o a largo plazo.
• Finalidad: renovación, expansión o impuestos (e imposiciones legales).

2.1. Fases del Análisis de Inversiones

1. Determinar qué variables se van a incluir.
2. Estimar los valores de dichas variables.
3. Aplicar los modelos de análisis.
4. Interpretar los resultados obtenidos.

2.2. Parámetros Económicos Fundamentales

• Coste de adquisición: desembolso inicial.
• Vida económica: vida útil de la inversión.
• Flujos de caja: cobros menos pagos.
• Beneficio: ingresos menos gastos de explotación.

2.3. Métodos de Análisis Estáticos

• Flujo neto de caja total por unidad monetaria: Flujos netos / Desembolso total.
• Flujo de caja medio anual por unidad desembolsada: (Flujos / Años) / Desembolso inicial.
• Plazo de recuperación (payback estático): tiempo necesario para que el desembolso inicial sea igual a la suma acumulada de los flujos.

2.4. Métodos de Análisis Dinámicos

Asumen las siguientes características e hipótesis:

• Los cobros y pagos se producen al final del año.
• El inversor opera en un contexto de certidumbre.
• Los flujos de caja generados no varían con la inflación.
• Existe un mercado financiero perfecto.

Principales métodos y ratios dinámicos:

• Payback dinámico.
• Valor Actual Neto (VAN): destaca por la sencillez de su cálculo, aunque presenta la dificultad de establecer una tasa de actualización idónea y maneja un criterio poco realista respecto a la reinversión de los flujos de caja intermedios.
• Tasa Interna de Rendimiento (TIR): tasa para la cual VAN = 0; representa la rentabilidad relativa anual bruta de la inversión por unidad monetaria comprometida.
• Ratio Beneficio/Inversión: VAN / Desembolso.

Por su naturaleza de flujo, se distinguen:

• Inversión simple: desembolso inicial negativo y todos los flujos de caja posteriores positivos.
• Inversión no simple o negativa: al menos algún flujo de caja posterior es negativo.

3. Gestión y Fuentes de Financiación

La gestión financiera comprende la captación de los fondos necesarios y su colocación en las inversiones más convenientes.

3.1. Clasificación de las Fuentes de Financiación

• Según procedencia:
  • Externa: capital social (dividido en suscrito o promesa y desembolsado o efectivamente entregado) y financiación ajena.
  • Interna: reservas acumuladas.
• Según su coste: gratuitas y no gratuitas (con interés fijo, variable o preferencial).
• Según el plazo: a largo plazo y a corto plazo.

3.2. Coste de la Financiación y Matemática Financiera

• Coste del capital propio: coste contractual implícito.
• Coste del capital ajeno: coste contractual explícito (devolución del principal más intereses).
• Variables financieras básicas: tiempo, capitalización y tasa de descuento.
• Capital financiero: cantidad de dinero referida a un instante específico de tiempo.
• Leyes de equivalencia (o leyes de equidistancia): dos capitales financieros son equivalentes cuando, para un agente económico dado, resultan indiferentes entre sí.
• Ley de capitalización: traslada hacia el futuro un capital actual.
• Ley de descuento: traslada hacia el presente un capital futuro.
• Tasa Anual Equivalente (TAE): formulada comúnmente como TAE = (1 + ip)^(360/p) - 1.

3.3. Instrumentos de Financiación

• Préstamo: traslado de patrimonio a cambio de un tipo de interés y su devolución en una fecha establecida; suele destinarse a la financiación de activos fijos con coste contractual.
• Renting: producto no financiero que otorga el uso de activos fijos mediante arrendamiento durante un período determinado, a cambio de una cuota periódica (alquiler y mantenimiento/uso). Al final del alquiler no existe opción de compra. Los bienes de equipo se destinan a los fines propios de la actividad: el bien lo elige el arrendatario, mientras que el proveedor puede o no ser seleccionado por el arrendador, quien finalmente realiza la compra del bien.