Axioma 1. Tesorería o beneficio: Los beneficios se cuantifican contablemente, mientras que la tesorería se materializa en recursos disponibles. La tesorería y los beneficios no son simultáneos. Tomamos nuestras decisiones financieras en base a la tesorería.
Axioma 2. El valor del dinero en el tiempo: Un euro hoy vale más que un euro mañana. Por tanto, no podemos comparar directamente cobros o pagos en euros de hoy con cobros o pagos de mañana. Es necesario establecer el concepto de equivalencia financiera (leyes de capitalización y descuento financiero).
Axioma 3. La incrementalidad: Al tomar decisiones empresariales, lo que importa es cómo varía la rentabilidad de la empresa tras la toma de dicha decisión.
Axioma 4. Los impuestos drenan la rentabilidad: Los impuestos implican pagos que disminuyen los flujos de caja disponibles. Las decisiones financieras deben valorarse después de impuestos.
Gestión de Riesgos y Dinámica de Mercado
Axioma 5. Equilibrio entre riesgo y rentabilidad: No se debe soportar un riesgo adicional si no es compensado con una expectativa de rentabilidad adicional. A mayor riesgo asumido, mayor rentabilidad esperada.
Axioma 6. La diversificación del riesgo: No todo el riesgo debe ser compensado por el mercado. Existe un riesgo (específico) que es evitable mediante la diversificación; al invertir en varios proyectos, se minimizan los riesgos del conjunto ya que se compensan entre sí.
Axioma 7. La maldición de los mercados competitivos: Es cada vez más difícil encontrar proyectos con rentabilidad excepcional. Solo es necesario localizar proyectos que satisfagan la tasa de rentabilidad exigida.
Axioma 8. La utopía de los mercados eficientes: El valor de los activos refleja la información disponible en los mercados. Hay distintos grados de eficiencia: débil, semifuerte y fuerte.
Gobierno Corporativo y Ética
Axioma 9. Accionistas contra directivos: Los intereses de los directivos pueden ir en contra de los intereses de los accionistas. Se enmarcan en la Teoría de la Agencia.
Axioma 10. Comportamiento ético y RSC: La ética, los valores positivos y la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) deben constituir el núcleo de las finanzas en el proceso de toma de decisiones.
