Fundamentos de Política Monetaria y Cambiaria: Conceptos Clave

Política Monetaria y Cambiaria

Funciones del Dinero

• Unidad de cuenta: Comparabilidad de precios.
• Medio de pago: Realización de transacciones.
• Depósito de valor: Capacidad de guardar riqueza.

Evolución y Estructura Bancaria

• Banca libre: A principios del siglo pasado, los bancos privados podían emitir dinero con respaldo.
• Bancos centrales: Instituciones especializadas en la política monetaria y cambiaria, por lo general independientes del gobierno.
• Banco de la República: Su objetivo es lograr tasas de inflación coherentes con el mandato constitucional de garantizar la estabilidad de precios, en coordinación con una política macroeconómica que propenda por el crecimiento del producto y el empleo.

Conceptos Macroeconómicos Fundamentales

• Inflación: Variación general del nivel de los precios.
• Tasa de cambio nominal: Es el precio relativo de la moneda de un país.
• Devaluación o Depreciación: Aumento en la tasa de cambio (más pesos por dólar).
• Revaluación o Apreciación: Caída en la tasa de cambio (menos pesos por dólar).

Tasas de Interés y Margen de Intermediación

• Tasa de interés activa (Colocación): Tasa que cobran los bancos por un préstamo, expresada como porcentaje del monto.
• Tasa de interés pasiva (Captación): Tasa a la que los bancos captan los depósitos del público.
• Margen de intermediación: Diferencia entre la tasa activa y la pasiva.
• Distinción entre tasa nominal y real: La tasa de interés real descuenta la inflación. Cuando es baja, aumentan los incentivos para endeudarse y caen los incentivos para ahorrar.

Dinámica de la Liquidez

Cuando hay más dinero en la economía (liquidez), relativamente hay más pesos que dólares y el peso pierde valor: devaluación. Además, como hay más dinero, su precio cae: baja la tasa de interés.

Instrumentos de Control Monetario

• Tasa de encaje (e): Porcentaje de recursos que deben mantener congelados (reservar) los intermediarios financieros. A mayor e, los bancos prestan menos dinero y la oferta monetaria disminuye.
• Preferencia por el efectivo (c): A mayor efectivo en manos del público, menores son los depósitos bancarios y los préstamos, reduciendo la oferta monetaria.
• Operaciones de divisas: Si se quiere aumentar la liquidez, se compran dólares; si se quiere disminuir, se venden.

La Oferta Monetaria

La oferta monetaria depende de tres actores: el Banco de la República, los bancos comerciales y las preferencias del público.

Tasa de Cambio Flexible

; el que el mercado determine el precio de la divisa puede: Traer volatilidad en la tasa de cambio, Largos periodos de apreciación restan competitividad al sector productivo. ¿Cómo se interviene? Por medio de la compra y venta de divisas (Reservas Internacionales).

Politica Fiscal: Es una rama de la política económica que configura el presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica.