Oferta monetaria y demanda de dinero: motivos, precios e interés

Mecanismos para Alterar la Oferta Monetaria

Existen diversos procedimientos para alterar la oferta monetaria. Entre los más destacados se encuentran:

• El multiplicador del dinero
• Las operaciones de mercado abierto: Este mecanismo se ejecuta a través de la compra y venta de títulos públicos y propios por parte del banco central.
• Créditos al sistema bancario: El banco central presta dinero a los bancos comerciales para que estos cubran sus necesidades de encaje.

Para los créditos al sistema bancario, se utilizan diversos instrumentos como:

• Licitaciones
• Líneas de créditos automáticos
• Redescuento de documentos

Por ejemplo, si un banco utiliza la licitación, el banco central anuncia una subasta de dinero, pero no establece previamente ni la cantidad ni la tasa de interés. Todas las solicitudes que al menos igualen la tasa de interés mínima a la que el banco central está dispuesto a prestar son atendidas.

El Mercado Monetario

Para un entendimiento completo, es crucial estudiar conjuntamente la oferta y la demanda de dinero, componentes fundamentales del mercado monetario.

La Demanda de Dinero o Preferencia por la Liquidez

La demanda nominal de dinero se define como la cantidad de unidades monetarias que los individuos y las empresas desean tener. Desde la perspectiva de la economía doméstica, la demanda de dinero se entiende como la decisión de cómo distribuir la riqueza entre diferentes tipos de activos, incluyendo: acciones, obligaciones y bienes de consumo duraderos.

En términos más simples, la demanda de dinero representa la proporción de riqueza que los agentes económicos desean mantener en forma líquida (dinero).

Motivos Fundamentales para Demandar Dinero

La justificación de la demanda de dinero se articula a través de varios motivos principales:

• Motivo Transacción: El dinero es necesario como medio de cambio para realizar compras de bienes y servicios en la vida cotidiana.
• Motivo Precaución: Esta demanda surge de la incertidumbre respecto a acontecimientos futuros, llevando a las personas a mantener una reserva de dinero para hacer frente a imprevistos.
• Motivo Especulación: Se demanda dinero con la intención de aprovechar oportunidades derivadas de los cambios en los precios de los activos. Implica alternar la tenencia de dinero con la de títulos o valores financieros, con el propósito de obtener ganancias de capital.

Impacto de los Precios en la Demanda de Dinero

La cantidad nominal de dinero demandada varía directamente con las alteraciones en el nivel general de precios. Por ejemplo, si una persona normalmente cubre sus gastos semanales con 15,000 pesos, y tanto los precios como su ingreso nominal del individuo se duplican, es probable que su demanda nominal de dinero también se duplique para mantener su capacidad de compra.

Relación entre la Demanda de Dinero y el Ingreso Real

Como se ha mencionado, la demanda de dinero se analiza frecuentemente en términos de saldos reales (es decir, el poder adquisitivo del dinero). Por lo tanto, el ingreso real es una variable clave. Un aumento en el ingreso real tiende a elevar el nivel de gasto de los agentes económicos, lo que, a su vez, implica un aumento en la demanda de saldos reales. Si este mayor volumen de gasto no se financiara con saldos reales más elevados, se generarían inconvenientes, como la necesidad de acudir con mayor frecuencia a las entidades bancarias.

Influencia de la Tasa de Interés en la Demanda de Dinero

La relación entre la demanda de dinero y la tasa de interés es típicamente inversa: a mayor tasa de interés, menor suele ser la cantidad de dinero demandada, y viceversa.

Los individuos demandan dinero, en parte, por el motivo de especulación. La cantidad de dinero que deciden mantener en forma líquida depende de varios factores, entre ellos:

• La cantidad de gastos que planean realizar.
• Los costos y beneficios asociados con mantener dinero en lugar de otros activos que generan rendimiento.

El costo de oportunidad de mantener dinero es un concepto crucial. Para el público, este costo se manifiesta en la rentabilidad perdida al no invertir ese dinero en activos financieros que ofrecen una tasa de interés. Estos activos financieros son diversos y se diferencian, entre otras características, por la tasa de interés que pagan. Es importante notar que la tasa de interés varía según la clase de préstamo o activo financiero.