Mercado de divisas: tipos de cambio, operaciones spot, forward y swap

T.8: Mercado de divisas

Divisa

Divisa: Documento liberatorio de deudas, cifradas en moneda extranjera, que no son billetes de banco, tanto si se trata de efectos comerciales como de abonos en cuentas bancarias por transferencias internacionales.

Divisa convertible

Divisa convertible: Aquella que puede convertirse en cualquier moneda distinta a la del país donde se ha emitido. La convertibilidad puede ser:

• Externa: solo los no residentes pueden cambiar esa divisa por cualquier otra.
• Interna: también los residentes pueden cambiar su moneda por cualquier otra.

Mercado de divisas

Mercado de divisas: Entorno en el que se producen las transacciones entre divisas y se fijan los tipos de cambio de cada divisa respecto a las demás. Es un mercado over-the-counter (OTC). Se forma por las transacciones entre las distintas divisas necesarias para cubrir los movimientos internacionales de capitales. Funciona ininterrumpidamente de lunes a viernes.

Expresión del tipo de cambio

Expresión del tipo de cambio: Precio de una moneda en términos de otra. Es el número de unidades de moneda nacional necesario para obtener una unidad de divisa extranjera. El tipo de cambio relaciona dos variables:

• La moneda cotizada.
• La divisa base o unidad de cuenta.

Variaciones del tipo de cambio

• Devaluación (depreciación): el tipo de cambio aumenta; el precio de la moneda extranjera sube en términos de moneda doméstica.
• Revaluación (apreciación): el tipo de cambio disminuye; el precio de la moneda extranjera baja en términos domésticos.

Formación de los tipos de cambio

Formación de los tipos de cambio:

• Operaciones de contado (spot): El pago de la divisa vendida y la recepción de la divisa comprada se realiza dos días hábiles después de la fecha de la operación.
• Operaciones a plazo (forward): El pago de la divisa vendida y el cobro del contravalor de la comprada tiene lugar en una fecha futura determinada, posterior a dos días hábiles desde la fecha de contratación.

Mercado de divisas a plazo

Mercado de divisas a plazo: Cuando una divisa cotiza a plazo a un tipo de cambio más alto que el tipo de cambio al que se cotiza al contado, se dice que dicha divisa cotiza con prima respecto a otra. Cuando una divisa cotiza a plazo a un precio inferior al de contado, se dice que cotiza con descuento.

Swap rate

Swap rate: Diferencia entre el tipo de cambio de contado (spot rate) y el tipo de cambio a un plazo determinado (forward rate). El tipo de cambio forward puede expresarse de dos formas distintas:

• Cotización simple: referida en términos del importe de la moneda local al que se podrá comprar o vender una unidad de moneda extranjera.
• Cotización swap: referida al tipo de cambio al contado; expresa los puntos de diferencia frente a la cotización spot.

swap = plazo - contado