Política Monetaria y Creación de Dinero Bancario: Instrumentos y Efectos en la Economía

La Creación de Dinero Bancario

La multiplicación del dinero bancario es el proceso por el cual se incrementa la cantidad de dinero dentro del sistema bancario a partir de un depósito inicial. La creación de dinero se concreta en dos pasos fundamentales:

1. El Banco Central de cada país emite una cantidad determinada de dinero legal en forma de monedas y billetes.
2. El sistema bancario, al conceder préstamos, multiplica el dinero legal recibido. Este dinero no sale físicamente del sistema, sino que funciona mediante anotaciones en cuenta. El público que recibe los préstamos determina el volumen de dinero bancario generado, según decidan o no retirar el dinero del sistema.

La Política Monetaria

Las autoridades monetarias controlan la cantidad de dinero que circula en una economía y el tipo de interés que se paga por él. Estas son las variables fundamentales sobre las que inciden para lograr los objetivos macroeconómicos: crecimiento económico, estabilidad de precios y pleno empleo.

La política monetaria es el conjunto de medidas tomadas por el Banco Central Europeo (BCE) para alcanzar los objetivos perseguidos por la autoridad monetaria. Esto se logra mediante la ampliación o reducción de la cantidad de dinero en circulación y la alteración de los tipos de interés.

Tipos de Políticas Monetarias e Instrumentos

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) se vale de los siguientes instrumentos monetarios:

• Mecanismo de reservas mínimas: Incrementa o reduce la liquidez del sistema bancario al obligar a las entidades de crédito de la zona euro a mantener un determinado coeficiente de caja.
• Operaciones de mercado abierto: Son el principal instrumento de política monetaria europea. El BCE subasta periódicamente activos financieros a un tipo de interés (fijo o variable) y en una cantidad determinada. Los bancos comerciales prestan este dinero a sus clientes a un tipo de interés ligeramente superior.
• Facilidades permanentes: Son facilidades de liquidez que los bancos comerciales reciben del banco central de su propio país, instrumentalizadas mediante operaciones. Este es el único instrumento en cuya aplicación los bancos centrales de los países de la UE gozan de autonomía.

Efectos de la Política Monetaria sobre la Economía

Las decisiones de la política monetaria única son adoptadas por el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo. Existen dos tipos principales de políticas:

• Política Monetaria Expansiva: Aumenta la oferta monetaria prestando mayor cantidad de dinero a los bancos, bajando el tipo de interés o disminuyendo el coeficiente de caja. Esto incrementa la renta disponible para familias (consumo) y empresas (inversión), aumentando la demanda agregada, la producción y el empleo.
• Política Monetaria Restrictiva: Disminuye la oferta monetaria prestando menor cantidad de dinero a los bancos, subiendo los tipos de interés o aumentando el coeficiente de caja. Esto reduce el consumo de las familias y las inversiones empresariales, disminuyendo la demanda agregada, la producción, el empleo y, potencialmente, estabilizando los precios.