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Renta Fija, Renta Variable y Derivados: Conceptos Clave del Mercado de Capitales en Colombia

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RenVari: 20%, 45%, 70%, 0%

FTPV

Características, calificación, estrategia de inversión, evolución, madurez y duración del adm-empresa vinculado, información de revisión fiscal, defensor del cliente, 3800 UVT.

Regla funcional PV: política de inversión, situación actual, comisiones, gastos, composición y reglas, normas, causas, disolución y liquidación.

Renta exenta

  • Renta exenta del 25% (240 UVT).
  • Remesas exentas.
  • Ganancias ocasionales en declaración de renta.
  • Exención en cesantías hasta 350 UVT.
  • Ley 1328 de 2009: Sistema de protección al consumidor financiero.

Renta fija

TRD (Título de Reducción de Deuda): financiación de vivienda a largo plazo (10 años), aceptado por bancos, paga letra de cambio a su vencimiento a 1 año.

CERT (Certificados de Reembolso Tributario): exportaciones, plazo de 2 años, banco representante.

TITULARIZACIÓN: patrimonio autónomo administrado por sociedades para crédito hipotecario, inmuebles y proyectos.

Bonos: plazo de 1 año.

TIDIS: devolución de impuestos DIAN de 1.000 UVT.

Otros instrumentos de corto plazo (1 año):

  • Papel comercial y pagarés: mínimo 15 días, máximo 1 año, emitidos por sociedades anónimas, solo para capital de trabajo.
  • CDT: entre 30 y 360 días.
  • BOCEAS: bonos convertibles en acciones.

Relación precio-tasa de los TES: cuando sube el precio de los TES, la tasa baja; cuando baja el precio, la tasa sube.

TDA (Títulos de Desarrollo Agropecuario)

Plazo de 3 años, títulos para el desarrollo agropecuario, bancos obligados a invertir (Finagro).

Títulos indexados y bonos

  • Dependen de la UVR y del IPC.
  • Tasas flotantes.
  • Bonos Fogafin: no tienen calificación de riesgo ni autorización de oferta pública.
  • UVR: abono a obligaciones de crédito de vivienda (Ley 546).
  • Bono nocional: se emite el día del vencimiento del contrato, a 2, 5 o 10 años (anual).
  • TES Clase B: tasa fija en pesos.

CDAT indexados

CDAT a 1 mes, no negociables. Indexados a IBR, DTF, IPC o TRM.

TES Globales: no tienen tasa fija. Cuando el IPC aumenta, el título se valoriza. Último cupón más el principal, al descuento.

Calificaciones crediticias

  • Grado de inversión a corto plazo: BRC1, F1, VrR1 (riesgo de mercado y liquidez).
  • Incumplimiento: D.
  • Calificación alta: A+, A, A-.
  • Calificación muy alta: AA+, AA, AA-.
  • Adecuada: BBB.
  • Alto riesgo: CCC, CC, C.
  • Especulativa: BB+.
  • Altamente especulativa: B+.
  • Calificación más alta: AAA.

Renta Variable

Acciones

  • Acciones ordinarias: derecho a voto y dividendos; beneficios adicionales económicos temporales.
  • Acciones preferenciales: preferencia para el pago de dividendos sobre los demás accionistas; no tienen voto político, pero reciben dividendos.

ADR (American Depositary Receipts)

Acciones extranjeras que se compran y venden en bolsa de valores de Estados Unidos. Las emite un banco depositario estadounidense.

Conceptos bursátiles

  • Liquidez de una acción: bursatilidad accionaria.
  • Valor nominal: dinero que representa el título al momento de la emisión.
  • Q de Tobin: relación entre el valor de mercado y el valor en libros de la acción (número de veces que se paga el valor patrimonial).
  • Escisión: sin disolverse, la sociedad transfiere parte de su patrimonio.
  • Capitalización bursátil: precio de cotización por número de acciones en circulación.

Derivados

  • Opción bermuda: ejercicio en fechas determinadas.
  • Opción europea: ejercicio únicamente al vencimiento.
  • Opción americana: ejercicio durante todo el periodo, desde la emisión hasta el vencimiento.
  • Forward: activo subyacente a futuro y precio fijo; no estandarizado.
  • Swaps (OTC): intercambio de flujos futuros.
  • Productos estructurados: combinación de renta fija y derivados.
  • Operación REPO: compra-venta de títulos; se transfiere al vendedor inicial.
  • Venta en corto: venta de títulos efectuada el mismo día o previo a la operación de venta.
  • Futuros: cuentan con garantías y son estandarizados.
  • Opciones (BVC): forward delivery (OPCE) con entrega y sin entrega (OPCF).
  • PUT: derecho de venta. CALL: derecho de compra.
  • Decreto: 2396 de 2000.
  • No negociables en bolsa o sistemas de negociación: subyacente energético.
  • Delta: variación de la prima de la opción.
  • Precio spot: precio de mercado; strike: precio de ejercicio.
  • Futuros: spot, spread, tasa activa y tasa pasiva.
  • Swaps: de tasas de interés y de monedas.

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