Teoría Cuantitativa del Dinero: Relación entre Producción, Transacciones y Demanda Monetaria

Transacciones y Producción

En la economía se realizan muchas transacciones. Se considera una fracción simple porque se toma un valor promedio. Realmente nos interesa el nivel de producción Y. Existe una relación entre producción y transacciones: si aumenta Y, aumenta T. Por lo tanto, sustituimos Y por T.

Velocidad Renta del Dinero

La V pasa a ser la velocidad renta del dinero. Es el número de veces que una unidad monetaria (u.m.) ingresa en la renta de un individuo. Por ejemplo, si es 12, quiere decir que tiene una entrada mensual de renta. Obteniendo así la segunda versión de la ecuación cuantitativa: MV = PY.

PY es el PIB nominal (es una aproximación del volumen total de transacciones de la economía).

P es el deflactor.

Velocidad de Circulación del Dinero

En condiciones normales, la velocidad de circulación del dinero no varía, salvo que varíe el ciclo económico o se altere la demanda de dinero (Hipótesis V constante).

La política monetaria (aumento o descenso de M) depende del banco emisor. Si no la modifican, M, estamos en MV=PY (mv con rayita encima). Los precios se ajustarán según el PIB real.

Si no consideramos que la política monetaria permanece constante (realmente varía a medio/largo plazo), las variables que ajustan la ecuación cuantitativa son M y V:

• Si aumenta M, aumenta P.
• Si desciende M, desciende P.

Demanda Monetaria

Nos indica el nivel de saldos monetarios reales (SMR=M) que necesita el público. Inicialmente, consideramos que depende del nivel de renta. A mayor renta, mayor nivel de demanda de SMR.

Además, depende de una constante k o tasa de tenencia del dinero. Esta nos dice la facilidad, dificultad o rapidez con la que el público gasta el dinero.

Relación entre Velocidad de Circulación y Tasa de Tenencia

La velocidad de circulación del dinero (v) y la tasa de tenencia del dinero son magnitudes inversas. Si k es alta, v es baja; si k es baja, v es alta.

Coste de Oportunidad del Dinero

¿Cuál es el coste de tener dinero en efectivo? Al tener dinero en efectivo, la remuneración perdida es i. Ocurre, no obstante, que r (remuneración/coste real determinado por los mercados de capitales) es el coste de oportunidad, es decir, podríamos obtenerlo, pero no lo hacemos. El coste real es π, es decir, el dinero en efectivo perdería ese valor de compra con el tiempo.

Las entidades financieras remuneran i, en la que influye la inflación y el rendimiento propiamente dicho de r. De esta manera, tener el dinero invertido en depósitos cubre la inflación y, además, se gana algo de dinero.

Por lo tanto, en el mercado de dinero, si consideramos la inflación...