Tipos de Valoraciones de Acciones: Nominal, Emisión, Efectivo, Contable e Intrínseco

Tipos de Valoraciones de Acciones

Valor Nominal

El valor nominal es aquel que viene reflejado en el título y representa una parte alícuota del capital de la empresa. Este valor nominal o facial, que en otra clase de activos coincide con el valor real durante toda su vida, en los valores de renta variable prácticamente nunca es igual al valor real en el transcurso del tiempo. El valor nominal (VN) de las acciones corresponde a una parte alícuota del capital social de la compañía, con lo cual no pueden existir acciones sin VN. Dicho valor constará en los estatutos sociales.

Fórmula:

Capital social = VN una acción X Nº acciones ---> VN una acción = Capital social / Nº acciones

Valor de Emisión

El valor de emisión es aquel que toma el título en el momento de su creación o en momentos posteriores cuando se procede a elevar el capital social. La emisión puede ser a la par (cuando los títulos se colocan por su VN) o sobre la par. En aquellos casos en que los valores salen al mercado con un valor de emisión superior a su VN, es decir, sobre la par, se dice que se emiten con prima.

Valor Efectivo

El valor efectivo es aquel que alcanza el título en un momento determinado en función de su cotización. Esta valoración efectiva está condicionada por una serie de variables, entre las que se encuentran la cuenta de resultados de la entidad y las expectativas de crecimiento, así como otra amplia serie de factores económicos de carácter general e incluso de carácter político. Está constituido por el precio que alcanzan las acciones en los mercados secundarios organizados, como las bolsas de valores, formándose el precio de las mismas según las fluctuaciones de la oferta y demanda.

Fórmula:

Valor efectivo = VN X Nº acciones X Cotización

La cotización que alcanzan los valores de renta variable se puede expresar en forma de porcentaje sobre su VN, o bien según lo que, en la terminología bursátil, se llaman enteros.

Valor Contable

El valor contable se obtiene del balance de situación de la empresa. Se calcula el valor del patrimonio neto de la empresa para, a continuación, dividirlo por el número de acciones y obtener el valor teórico de la acción, que no es otra cosa que su valor contable. En el momento inicial, el valor contable (VC) de una acción coincidirá con el VN y corresponderá al capital social dividido entre el número total de acciones puestas en circulación.

Fórmula (momento inicial):

VC una acción = CS / Nº acciones

En cualquier otro momento de la vida de la empresa hay que tener en cuenta que se han ido incorporando una serie de resultados que modifican ese valor contable inicial, por lo cual al capital social habrá que sumarle las reservas y habrá que descontarle aquellas partidas que conforman el activo ficticio.

Fórmula (general):

Valor contable = (Capital + Reservas – Activo ficticio) / Nº acciones

Valor Intrínseco

El valor intrínseco se calcula mediante la siguiente fórmula:

• dj: Dividendos esperados para el final del año j (=1, 2, ..., n).
• Pn: Valor de la acción en el momento de su realización o venta al final del año n.
• Vo: Valor actual de la acción, valor intrínseco.
• k: Tipo de actualización.

Fórmula:

Vo = Σ Dj(1 + k)^-j + Pn(1+k)^-n

Se supone que los derechos de suscripción que puedan corresponder durante los n años son vendidos e incrementan el valor del período o períodos correspondientes.

Cuando la acción no se piensa vender:

Vo = Σ Dj (1+k)^-j