Títulos de Renta Fija: Pagarés, Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Estado
Ofertas competitivas
Quien desee suscribir, indicará el precio al que está dispuesto a adquirir los títulos.
Oferta no competitiva: quien desee suscribir, no señala el precio, de forma que sus adquisiciones se acepten al PMP.
Pagarés de empresa
Títulos de renta fija, producto de empréstito a corto plazo (C/P). Emiten pagarés con plazos de vencimiento, con funcionamiento similar al de las letras del Tesoro, y se emiten al descuento.
- Los establecimientos financieros de crédito, los bancos y cajas de ahorro, así como grandes empresas de servicios, suelen recurrir a las emisiones de pagarés para obtener fondos ajenos con los que financian sus operaciones.
- La colocación de los títulos en el mercado primario se suele hacer a través de intermediarios financieros.
- El plazo de vencimiento de los pagarés, su nominal y el tipo de interés (T.I.) dependen de las condiciones de la emisión que se anuncian en el folleto informativo.
Productos de renta fija que ofrece el Estado
- Letras del Tesoro.
- Bonos y Obligaciones del Estado.
Cupón corrido
En los títulos de deuda con interés explícito, los cupones se abonan en fechas predeterminadas. Una vez transcurrida la fecha de pago del cupón, el bono comienza a generar intereses que se harán efectivos en el próximo vencimiento.
Son los intereses producidos entre dos fechas consecutivas de abono del cupón.
Tipos de riesgo de la inversión en activos financieros
- Riesgo de crédito: no devolución del capital invertido, no cobro de rentas esperadas y cobros con retrasos significativos.
- Volatilidad: oscilación del valor de los activos.
- Riesgo de tipo de cambio: pérdida o ganancia si la divisa extranjera se deprecia o aprecia respecto a la del inversor.
- Volatilidad: variación del precio de los títulos en el mercado secundario. Cuanto más volátil sea un activo financiero, más rápida y con mayor intensidad oscila su precio en el mercado.
Riesgo de crédito
En los títulos de renta fija consiste en la posibilidad de no recuperar el capital invertido, de no obtener la rentabilidad esperada o de percibir uno y otra notablemente tarde.
Agencias de rating
Compañías internacionales dedicadas a valorar la calidad de crédito de los emisores de títulos y de sus emisiones, para que el inversor evalúe el nivel de riesgo de crédito que desea asumir.
Función: su valoración se necesita para las entidades que quieren colocar sus productos de deuda en mercados internacionales y para productos financieros, con el fin de calificar el riesgo de crédito de los activos.
Volatilidad de los títulos de renta fija
En condiciones económicas normales, el valor de los títulos de renta fija en el mercado secundario oscila de forma bastante moderada y su volatilidad se origina por variaciones en los tipos de interés. Esto se debe a que el descenso de los tipos de interés del mercado primario supone un aumento de los precios de los títulos de renta fija que cotizan en el mercado secundario (títulos antiguos), que producen un tipo de interés superior a los procedentes de nuevas emisiones que se encuentran a un tipo más bajo.
Invertir en letras
A corto plazo. Por ejemplo, comprar un piso con tomar posiciones en estos activos para obtener cierta rentabilidad del dinero que aún no se necesita hasta que llegue el momento de adquirir el piso.
Invertir en bonos y obligaciones
Cuando se espera una disminución de los tipos de interés, se desaconseja, salvo que se mantengan los títulos hasta el vencimiento, cuando tienden a subir. Dicho de otro modo, si las oscilaciones de los tipos de interés no son muy acusadas, la volatilidad es escasa y su riesgo pequeño.
Cómo influyen los tipos de interés en los activos de renta fija
- Una disminución de los tipos de interés del mercado en el precio de los títulos de renta fija aumenta la cotización de los valores de renta fija emitidos.
- Si se produce un incremento, los activos de renta fija ya emitidos pierden valor en el mercado secundario.
Cesión temporal de activos
Inversión por la que una persona o entidad incorpora a su cartera activos financieros durante un tiempo determinado, cedidos por otra.