Valores de una acción y ampliaciones de capital: prima de emisión y DPS

Resumen

El documento explica los tres valores que puede tener una acción (nominal, teórico o contable y de mercado) y cómo se calculan. Después describe las ampliaciones de capital y los perjuicios que sufren los antiguos accionistas al entrar nuevos socios. Por último, presenta dos mecanismos para compensarlos: la prima de emisión y los Derechos Preferentes de Suscripción (DPS).

Puntos clave

Valor nominal: capital social dividido entre el número de acciones, fijado al constituirse la empresa.
Valor teórico o contable: (capital + reservas) / número de acciones, según el último balance.
Valor de mercado o de cotización: precio al que se vende la acción en bolsa; la capitalización bursátil es el valor de mercado por el número de acciones.
En una ampliación de capital el valor teórico de la acción cae, porque las reservas se reparten entre más acciones.
La prima de emisión que pagan los nuevos accionistas evita que el valor de las acciones antiguas se reduzca.
Los DPS dan a cada antiguo accionista tantos derechos como acciones posea, necesarios para suscribir nuevas acciones.

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VALORES DE UNA ACCIÓN

Una acción tiene 3 posibles valores:

Valor nominal. Es el valor de la acción en el momento de constitución de la empresa. Se calcula como el cociente entre el capital social entre el número de acciones.
Valor teórico o contable. Es el valor de la acción a día de hoy, o mejor dicho, con los datos del último balance. Se calcula como (capital + reservas) / número de acciones.
Valor de mercado o valor de cotización. Es el valor al que se vende la acción en este momento (valor en bolsa de la acción). En este valor influye la información existente a día de hoy de la empresa, e incluso sus perspectivas futuras. Se llama capitalización bursátil al producto del valor de mercado de una acción por el número de acciones.

LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL

Si con el tiempo los recursos iniciales que aportaron los socios no son suficientes, la empresa puede obtener más recursos mediante una ampliación de capital. Cualquier modificación del capital de la empresa debe formalizarse en escritura pública, con todos los detalles, e inscribirse en el Registro Mercantil.

En toda ampliación se deben estudiar los posibles perjuicios económicos que puedan sufrir los antiguos accionistas para tratar de compensarlos. Al entrar nuevos socios, el valor teórico de la acción cae, ya que las reservas que tenía la empresa se reparten ahora entre más acciones. Vamos a estudiar dos formas de evitar perjuicios a estos antiguos accionistas: la prima de emisión y los Derechos Preferentes de Suscripción (DPS).

LA PRIMA DE EMISIÓN

Para evitar la pérdida de valor de las acciones de los antiguos accionistas, se va a exigir a los nuevos accionistas que al comprar su nueva acción no solo paguen el valor o precio de emisión de esa nueva acción, sino que además paguen una prima, llamada prima de emisión. De esta forma, el valor de la acción antes y después de la ampliación de capital se mantiene, ya que esta prima de emisión es proporcional a las reservas que ya tenía la empresa antes de la ampliación.

DERECHOS PREFERENTES DE SUSCRIPCIÓN (DPS)

Una forma de compensar a los antiguos accionistas en una ampliación de capital para que no pierdan dinero es a través de los DPS. Al hacer la ampliación, todos los que quieran comprar nuevas acciones deberán, además de pagar el precio de emisión de las nuevas acciones, aportar DPS. Sin estos derechos no se pueden comprar nuevas acciones. A los antiguos accionistas les corresponderán tantos DPS como acciones posean ya. Los nuevos accionistas tendrán que comprarlas, y las comprarán a los antiguos accionistas que no deseen acudir a la ampliación de capital.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el valor teórico o contable de una acción?

Se calcula sumando el capital y las reservas y dividiendo el resultado entre el número de acciones. Se basa en los datos del último balance.

¿Qué es la capitalización bursátil?

Es el producto del valor de mercado de una acción por el número de acciones de la empresa.

¿Para qué sirve la prima de emisión?

Sirve para que el valor de las acciones antiguas no baje en una ampliación de capital, ya que los nuevos accionistas pagan un extra proporcional a las reservas existentes.