Paridad internacional, arbitraje triangular y tipos de cambio forward

Resumen

El documento explica los contratos forward y el mercado forward, el arbitraje triangular como estrategia sin riesgo y sin inversión, y las condiciones de paridad internacional que relacionan tipos de cambio, niveles de precios y tasas de interés. También define la tasa forward, la prima y el descuento a plazo, según se calcula el tipo de cambio a futuro ajustando el spot por la relación de tipos de interés.

Puntos clave

Un contrato forward especifica las monedas a intercambiar, el tipo de cambio y la fecha de la transacción, y se negocia en el mercado extrabursátil.
El arbitraje triangular consiste en cambiar una moneda por una segunda, luego por una tercera y finalmente por la moneda base, aprovechando cotizaciones cruzadas incongruentes.
El arbitraje se describe como una estrategia de cero riesgo y cero inversión que garantiza una ganancia.
Las condiciones de paridad internacional vinculan los tipos de cambio, los niveles de precios y las tasas de interés.
La tasa forward es el tipo de cambio cotizado para liquidación en una fecha futura y se calcula ajustando el spot por la relación de los tipos de interés de las dos monedas.
La prima o descuento a plazo es la diferencia porcentual entre el tipo de cambio spot y el forward, expresada en términos anuales.

Ponte a prueba

Contratos Forward

Es un contrato con un precio que se deriva parcialmente del valor de la moneda subyacente que representa.

Contratos Forward: son acuerdos entre un corredor de divisas y una CMN en donde se especifican las monedas que se intercambiarán, el tipo de cambio y la fecha en que se realizará la transacción.

El tipo de cambio forward es el tipo de cambio especificado por el contrato forward.
El mercado forward es el mercado extrabursátil donde se negocian contratos forward.

Arbitraje Triangular

Es el proceso de cambiar una moneda base por una segunda moneda y luego cambiarlo por una tercera moneda, que a su vez se cambia por la moneda base nuevamente.

Esto ocurre cuando las cotizaciones directas no son congruentes con los cambios cruzados, por lo que es posible un arbitraje triangulado que produzca ganancias.

El arbitraje es una estrategia de cero riesgo y cero inversión a partir de la cual se garantiza una ganancia.

Condiciones de Paridad Internacional

Algunas preguntas fundamentales que los gerentes de las CMN, los inversionistas de cartera internacionales, los importadores, los exportadores y los funcionarios gubernamentales deben enfrentar todos los días son:

¿Cuáles son los determinantes de los tipos de cambio?
¿Son predecibles los movimientos en los tipos de cambio?

Existe una teoría económica que vincula los tipos de cambio, los niveles de precios y las tasas de interés, lo que se denomina condiciones de paridad internacional.

Estas condiciones de paridad internacional forman el núcleo de la teoría financiera que es exclusiva de las finanzas internacionales.

Tasa Forward

La tasa forward es una tasa de cambio cotizada para su liquidación en una fecha futura.

Un contrato de cambio a plazo entre divisas establece el tipo de cambio al que se comprará o venderá a plazo una divisa extranjera en una fecha específica en el futuro.

El tipo de cambio forward se calcula para cualquier vencimiento específico ajustando el tipo de cambio spot por la relación de los tipos de interés de las divisas del mismo vencimiento para las dos monedas en cuestión.

La prima a plazo o descuento a plazo es la diferencia porcentual entre el tipo de cambio spot y forward, expresada en términos porcentuales anuales.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un contrato forward?

Es un acuerdo entre un corredor de divisas y una CMN que especifica las monedas a intercambiar, el tipo de cambio y la fecha en que se realizará la transacción. Se negocia en el mercado forward, que es extrabursátil.

¿En qué consiste el arbitraje triangular?

Consiste en cambiar una moneda base por una segunda moneda, después por una tercera y, por último, de nuevo a la moneda base. Es posible cuando las cotizaciones directas no coinciden con los cambios cruzados y puede producir ganancias.

¿Cómo se calcula la tasa forward?

Se calcula para un vencimiento específico ajustando el tipo de cambio spot por la relación de los tipos de interés de las dos monedas con el mismo vencimiento.