Criterios de decisión VAN, TIR, CAUE y sistemas de amortización en Colombia
Resumen
El texto explica cómo usar el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) para aceptar o rechazar proyectos de inversión, así como el método del Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE). También introduce el estudio de costo-beneficio y describe los cinco sistemas de amortización de créditos hipotecarios usados en Colombia.
Puntos clave
- VAN > 0 indica que el proyecto genera beneficios y VAN < 0 indica que debe rechazarse.
- Con el VAN se decide si una inversión es efectuable y qué inversión es mejor que otra en términos absolutos.
- Un proyecto se acepta cuando la TIR es mayor que la tasa de descuento k y se rechaza cuando la TIR es menor que k.
- El CAUE convierte ingresos y egresos en importes uniformes por período para comparar alternativas.
- El estudio de costo-beneficio considera además los impactos sociales y medioambientales del proyecto.
- En Colombia hay tres sistemas de amortización en UVR y dos en pesos para créditos hipotecarios.
Criterios de decisión basados en el Valor Actual Neto (VAN)
El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones: en primer lugar, determinar si las inversiones son efectuables y, en segundo lugar, identificar qué inversión es mejor que otra en términos absolutos. Los criterios de decisión son los siguientes:
- VAN > 0: El valor actualizado de los cobros y pagos futuros de la inversión, a la tasa de descuento elegida, generará beneficios.
- VAN = 0: El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su realización, en principio, indiferente.
- VAN < 0: El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
Este método consiste en la conversión de todos los ingresos y egresos en partes uniformes para cada período. De esta forma, se calcula el CAUE para cada una de las alternativas a evaluar y luego se comparan para tomar la determinación del caso.
Criterios de selección de proyectos según la Tasa Interna de Retorno (TIR)
El criterio de selección se basa en la comparación con la tasa de descuento de flujos (k) elegida para el cálculo del VAN:
- TIR > k: El proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno obtenida es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
- TIR = k: Situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a cero. La inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
- TIR < k: El proyecto debe rechazarse, ya que no se alcanza la rentabilidad mínima exigida.
¿Qué es el estudio de costo-beneficio?
Un estudio de costo-beneficio evalúa el retorno de nuestras inversiones, considerando no solo el aspecto financiero, sino también los impactos sociales y medioambientales sobre los cuales el proyecto tiene influencia.
Sistemas de amortización en Colombia
En Colombia existen cinco sistemas de amortización de largo plazo aplicados a los créditos hipotecarios, autorizados por la Superintendencia Financiera y utilizados por el sistema financiero (tres en Unidades de Valor Real - UVR y dos en pesos colombianos):
Sistemas en UVR
- Sistema de cuota fija en UVR o de amortización gradual en UVR.
- Sistema de amortización constante a capital en UVR.
- Sistema de cuota decreciente en UVR cíclica por períodos anuales.
Sistemas en pesos colombianos
- Amortización constante a capital en pesos.
- Cuota fija en pesos.
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PDF Word HTMLPreguntas frecuentes
¿Cuándo se debe aceptar un proyecto según la TIR?
Se acepta cuando la TIR es superior a la tasa de descuento de flujos k elegida para calcular el VAN. Si la TIR es igual a k la inversión puede llevarse a cabo solo si mejora la posición competitiva de la empresa.
¿Qué significa un VAN igual a cero?
El proyecto no genera ni beneficios ni pérdidas, por lo que su realización es, en principio, indiferente.
¿Qué es el estudio de costo-beneficio?
Es un estudio que evalúa el retorno de las inversiones considerando no solo el aspecto financiero, sino también los impactos sociales y medioambientales del proyecto.
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