Evaluación Financiera Empresarial: Ratios y Periodo Medio de Maduración

Análisis Patrimonial y Financiero

Fondo de Maniobra (FM)

El Fondo de Maniobra (FM) es la parte del activo corriente que es financiada con recursos permanentes. Se calcula de las siguientes maneras:

• FM = Activo Corriente (AC) - Pasivo Corriente (PC)
• FM = Patrimonio Neto (P. Neto) + Pasivo No Corriente (PNC) - Activo No Corriente (ANC)

Periodo Medio de Maduración (PMM)

El Periodo Medio de Maduración (PMM) es el tiempo que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria en la adquisición de existencias hasta que recupera esa unidad monetaria a través del cobro de las ventas.

PMM de Almacén de Existencias

1. Rotación del Almacén de Existencias: Número de veces que se renueva el stock medio de existencias en un año.

Rotación = CONSUMO / STOCK MEDIO DE EXISTENCIAS

• Stock Medio = (Existencias Iniciales (EI) + Existencias Finales (EF)) / 2
• Consumo = Aprovisionamientos (según cuenta de Pérdidas y Ganancias)

2. Periodo Medio de Almacenamiento de Existencias: Tiempo transcurrido desde la adquisición de existencias hasta que se incorporan al proceso productivo o se venden.

Periodo Medio de Almacenamiento = 365 / Rotación de Existencias (R EX)

PMM de Clientes

Rotación de Clientes: Número de veces que, en un año, se podría haber cobrado el saldo medio de clientes (considerando el IVA repercutido).

Rotación de Clientes = VENTAS / SALDO MEDIO DE CLIENTES

Periodo Medio de Cobro: Cálculo del tiempo medio transcurrido desde que se realiza la venta hasta que se efectúa el cobro a los clientes.

Periodo Medio de Cobro = 365 / Rotación de Clientes (RC)

PMM de Proveedores

Rotación de Compras: Número de veces que, en un año, se podría haber pagado el saldo medio de proveedores (se debe tener en cuenta el IVA soportado).

Rotación de Compras = COMPRAS / SALDO MEDIO DE PROVEEDORES

• Compras = Consumos - Existencias Iniciales (EX i) + Existencias Finales (EX f)

Periodo Medio de Pago: Tiempo medio transcurrido desde que se compra el material y se obtienen los servicios hasta que se paga a los proveedores.

Periodo Medio de Pago = 365 / Rotación de Proveedores (R P)

Periodo de Caja (PMM Neto)

El Periodo de Caja es la parte del PMM que debe ser financiada con recursos diferentes de los aportados mediante las operaciones habituales por proveedores y acreedores.

Periodo de Caja = PMM - Periodo Medio de Pago a Proveedores

Ratios de Solvencia

Ratios de Solvencia a Corto Plazo

Los Ratios de Solvencia a Corto Plazo evalúan la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

Ratio de Solvencia (o de Liquidez General)

Ratio de Solvencia = Activo Corriente (AC) / Pasivo Corriente (PC)

• Valor óptimo: entre 1.5 y 2.
• Si es menor de 1, el Fondo de Maniobra es negativo, lo que indica que los Activos Corrientes son insuficientes para pagar las deudas a corto plazo.

Ratio de Liquidez (o Test Ácido)

Ratio de Liquidez = (Activo Corriente (AC) - (EXISTENCIAS + Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta)) / Pasivo Corriente (PC)

• Valor óptimo: alrededor de 1.
• Informa sobre el grado de cobertura del Pasivo Corriente mediante las disponibilidades, sin necesidad de proceder a la venta de existencias y activos no corrientes mantenidos para la venta.

Ratio de Tesorería (o de Disponibilidad Inmediata)

Ratio de Tesorería = EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS / Pasivo Corriente (PC)

• Valor óptimo: entre 0.1 y 0.3.
• Empresas con una buena política de gestión pueden mostrar valores reducidos.

Ratios de Solvencia a Largo Plazo

Conceptos clave:

• Capital Permanente = Patrimonio Neto (P. Neto) + Pasivo No Corriente (PNC)
• Exigible Total = Pasivo = Pasivo No Corriente (PNC) + Pasivo Corriente (PC)
• Exigible a Largo Plazo = Pasivo No Corriente (PNC)
• Exigible a Corto Plazo = Pasivo Corriente (PC)

Ratio de Garantía (o de Solvencia Total)

Ratio de Garantía = Activo Total / Pasivo Total

• Valor óptimo: alrededor de 1.50.
• Representa la "distancia a la quiebra", indicando cuántas veces el activo total cubre el pasivo total.

Ratio de Autonomía Financiera

Ratio de Autonomía Financiera = Patrimonio Neto (P. Neto) / Pasivo Total

• Valor óptimo: alrededor de 1.
• Relaciona el Patrimonio Neto con la deuda total, evaluando el grado de dependencia de la empresa con respecto a sus acreedores.

Ratios de Endeudamiento

Los Ratios de Endeudamiento miden la proporción de la financiación de la empresa que proviene de deuda.

Ratio de Endeudamiento Total

Ratio de Endeudamiento = Pasivo Total / Activo Total

• Valor óptimo: entre 0.4 y 0.5.
• Un valor muy bajo puede indicar descapitalización, mientras que un valor muy alto puede dificultar la rentabilidad de los fondos de los accionistas y generar riesgo para acreedores.

Ratio de Endeudamiento a Corto Plazo

Ratio de Endeudamiento a Corto Plazo = Pasivo Corriente (PC) / Activo Total (A)

Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo

Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo = Pasivo No Corriente (PNC) / Activo Total (A)

Ratio de Calidad de la Deuda

Ratio de Calidad de la Deuda = Pasivo Corriente (PC) / Pasivo Total (P. Total)