Fuentes de Financiación, Inversión y Periodo Medio de Maduración: Fórmulas y Conceptos Clave

Fuentes de financiación según su titularidad

Recursos propios: recursos y establecimientos de los que dispone la empresa. No se han de devolver y tienen un mayor riesgo. Tipos: de carácter externo (subvenciones recibidas) o de carácter interno (reservas, amortizaciones).

Recursos ajenos: aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duración del ejercicio económico y que, por tanto, ha de devolver con intereses. Tipos: a largo plazo (préstamos, leasing) o a corto plazo (crédito).

Otros instrumentos de financiación

• Reservas: beneficio no distribuido por la empresa.
• Amortizaciones: valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción.
• Provisiones: creación de fondos para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido.
• Empréstitos: título de crédito que emite la empresa y que son comprados por particulares y otras empresas.
• Leasing: arrendamiento financiero.
• Renting: alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo.
• Factoring: venta de todos los derechos de crédito sobre clientes.
• Confirming: servicio financiero que ofrece alguna entidad de crédito a empresas para gestionar el pago a proveedores nacionales.

5. Características de la inversión

• Desembolso inicial = D₀: cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir el elemento de activo.
• Duración temporal = n: número de años.
• Flujo neto de caja = F_i: diferencia entre cobro (C_i) y pago (P_i).
  F_i = C_i – P_i
• Valor residual = R: valor del bien al final de la vida de la inversión.
  F_n = C_n + R – P_n

Pay-back

Permite determinar el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial.
T = Cantidad que falta por recuperar / Flujo total del periodo

Criterio de flujo total de caja por unidad monetaria invertida (r)

r = (F₁ + F₂ + … + F_n) / D₀

Cuanto mayor sea r, mejor la inversión. Si r < 1, no se llega a recuperar el desembolso inicial.

Fórmulas de interés compuesto

C_n = C₀ (1 + i)ⁿ
C₀ = C_n / (1 + i)ⁿ

VAN (Valor Actual Neto)

Consiste en actualizar todo flujo neto de caja al momento actual para obtener su valor en ese momento.

VAN = -D₀ + F₁ / (1 + i₁) + F₂ / (1 + i₂)² + …
i = tipo de interés

TIR (Tasa Interna de Rentabilidad)

La TIR es la tasa que hace que el VAN = 0.

VAN = -D₀ + F₁ / (1 + r) + F₂ / (1 + r)² + … = 0
(1 + r) = t

• Si r > i, conviene hacer la inversión.
• Si r = i, la inversión es indiferente.
• Si r < i, no conviene hacer la inversión.

PMP: Periodo Medio de Maduración

Rotación

Rotación = flujo total del periodo / medio de existencias del periodo

Medio de existencias

Medio de existencias = (saldo inicial + saldo final) / 2

Número de días

Nº días = 365 / n

Periodo medio de aprovisionamiento (PMa)

PMa = 365 / n_a, donde n_a = (consumo anual de materias primas) / medio de existencias del periodo

Periodo medio de fabricación (PMf)

PMf = 365 / n_f, donde n_f = coste anual del producto en curso de fabricación / medio de stock de producto en curso de fabricación

Periodo medio de venta (PMv)

PMv = 365 / n_v, donde n_v = volumen anual de ventas valorado a precio de coste / medio de stock de producto acabado valorado a precio de coste

Periodo medio de cobro (PMc)

PMc = 365 / n_c, donde n_c = volumen de compras hechas / medio de saldo de deudores de proveedores

Cálculo final

PMME = PMa + PMf + PMv + PMc
PMMF = PMME + PMp